Het belang van seculiere markten Barry Ritholtz geeft een broodnodige opfriscursus over seculiere markten. 10 november 2014 11:15 • Door IEXProfs Redactie Mensen die in een gespecialiseerd vakgebied werken, lijken onderling te communiceren in een soort onbegrijpelijk steno. Zo ook in de financiële wereld. Daar probeert Barry Ritholtz zich verre van te houden in zijn columns, behalve dat de term ‘secular cycles’ in zijn laatste bijdrage was geslopen. Om die fout recht te zetten, komt hij met een opfrisles van de seculiere versus de cyclische markt, en wat dat kan betekenen voor uw portefeuille. Seculiere cycli zijn de lange periodes – zo lang als decennia – die intreden om elke markttijdperk te definiëren. Deze wisselen tussen langetermijnbull- en bearmarkten en ze worden beïnvloed en aangestuurd door specifieke en dominante economische ideeën en factoren. Elke seculiere marktcyclus weerspiegelt de belangrijkste aspecten van een tijdperk. Denk aan het post-WO II tijdperk of de inflatoire malaise van de jaren zeventig of de roerige jaren tachtig en negentig. Historisch gezien zijn deze dominante markttrends krachtig en moeilijk te doorbreken; ze kunnen wel tien tot twintig jaar voortduren. Ritholtz neemt het post-WO II tijdperk als voorbeeld. Deze lange expansie duurde van 1946-1966 (met een paar milde recessies onderweg). De economie werd gedreven door een aantal factoren: miljoenen troepen kwamen terug uit de oorlog en meer dan de helft van hen maakte gebruik van een regeling om voordelig te studeren. De vraag van consumenten nam toe en sectoren als de luchtvaart, elektronica en software profiteerden. Ook nam het aantal Amerikaanse huizenbezitters toe, werd het snelwegennetwerk uitgebreid en kwam de autocultuur op. Kijkend naar deze factoren, komt het dan als een verrassing dat de beurs een goede loop had in die twintig jaar? Er werden uitstekende rendementen geboekt. In 1946 was de Dow Jones nog goed voor een niveau onder de 200, in 1963 was dat 1000. Deze naoorlogse periode werd opgevolgd door een lelijke seculiere bearmarkt van 1966-1982. HerhalenDe conclusie van Ritholtz is dat steeds zien dat seculiere bullmarkten leiden tot seculiere bearmarkten, die op hun beurt weer leiden tot seculiere bullmarkten, enzovoort. De cyclus blijft zich herhalen. Zelf heeft hij het idee dat we, na de grote seculiere bearmarkt tussen 2000 en 2013, nu langzaamaan een nieuwe seculiere bullmarktperiode binnenwandelen. Dat denkt hij onder invloed van verschillende factoren: Aandelenkoersen; Economische expansie; Ongeloof in een rally, net als in de jaren zeventig. De wildcard in dit geheel is natuurlijk de Federal Reserve, benadrukt hij tot besluit. Met QE en een zero rentebeleid bevinden we ons in een historisch ongekend tijdperk. Maar afgezien daarvan wijzen de meeste factoren erop dat we klaarstaan om een nieuwe seculiere bullmarkt te betreden. Helaas zullen we dit pas zeker weten wanneer het daadwerkelijk in de geschiedenisboeken staat. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.