Dividend blijft de trend (4) “Beleggers zijn een dief van hun eigen portemonnee als ze een deposito verkiezen boven een mooi dividendaandeel.” 27 oktober 2014 08:45 • Door Peter van Kleef De yield op obligaties is historisch laag. Hetzelfde geldt voor de rente op deposito's. En bij aandelen heb je altijd te vrezen voor koersdalingen. Maar één ding staat daar al jaren fier overeind: de dividenduitkering. En nog altijd raken steeds meer beleggers in de ban van die vaste bron van inkomsten. Erik van de Weele, Jorik van den Bos, Frans Jurgens en Frederik van Beuningen geven hun visie. Frederik van BeuningenEigenaar Teslin Capital Management U staat bekend als groot fan van een stevig dividend. Hoe belangrijk is dividend voor U? “Dividend wordt voor beleggers alleen maar belangrijker bij investeringsbeslissingen. Waar je als belegger in wilt investeren zijn bedrijven die hun balans op orde hebben. Die niet te veel rentedragende schuld en al helemaal geen bankschulden hebben. Daar moet je echt ver van wegblijven. Liefst ondernemingen die weinig cash nodig hebben om de lopende gang van zaken te continueren, die nieuwe assets financieren uit de afschrijvingen en een bescheiden buffer aanhouden om ‘iets te kunnen doen’. Niet te veel, want bij de huidige rente is cash pure waardevernietiging. Kijk, dan komt de winst ter beschikking van de aandeelhouders.” Een trackrecord is belangrijk, ook wat betreft dividend? “Ja, je moet ergens op aan kunnen. Je zoekt bedrijven met een stabiel groeiend dividend. Bedrijven die ook aan dat beleid vasthouden bij tegenvallers of als ze een keer tegen een verlies aanlopen.” Hoe meer dividend wordt uitgekeerd hoe beter? Maar hoe zit het dan met groei? “Groei is goed, maar waardering is beter. In mijn visie kan de pay out-ratio van veel bedrijven nog veel hoger, zeker gelet op de lage rente en inflatie. Als een bedrijf geen grote plannen heeft, dan kan het dividend verhoogd worden en stijgt de koers ook wel. Heeft een bedrijf wel geld nodig, dan kan het aandeelhouders de keuze bieden tussen cashdividend en dividend in aandelen, dat laatste bijvoorbeeld tegen een kleine discount. Dan wordt het dividend omgezet in aandelen en dat is goedkoper dan een claimemissie. Scheelt je een hoop bankkosten.” En als de rente gaat oplopen, verandert dat uw beeld? “Op dit moment kunnen bedrijven zich onderscheiden door een hoog dividend. Beleggers zijn een dief van hun eigen portemonnee als ze een deposito verkiezen boven een mooi dividendaandeel. Sommige bedrijven hebben bij een pay-out ratio van 50% al een dividendrendement van 4%. Als de rente stijgt is dat negatief voor de waardering van een bedrijf, zo zit de wereld in elkaar, geloof ik.” Is voor u bij aandelenselectie een hoog dividend een must? “Ja. Geen dividend is niet goed. De groeiplannen van een bedrijf kunnen prima samengaan met een stevig dividend. Dan gaan ze toch naar de kapitaalmarkt? Dan moet je vertrouwen vragen voor je plannen. Dat is een goed concept. Autonome groei vind ik prima, een beetje kralenrijgen ook. Maar ik ben geen fan van hele grote acquisities. Die lopen zelden goed af. Als je niet autonoom kunt groeien, moet je ook niet groot kopen met geld van anderen.” Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.