'Aandelen blijven aantrekkelijk' Aandelen zullen de komende jaren minder rendement opleveren, maar wel meer dan obligaties en cash, aldus Schroders. 20 oktober 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Veel marktpartijen zetten zo hun vraagtekens bij de opmars van de S&P 500-index, die volgens hen niet strookt met de huidige ontwikkelingen op de obligatiemarkten. Volgens hoofdeconoom van Schroders, Keith Wade, is de aandelenmarkt over het algemeen nog niet overgewaardeerd. Schroders voorspelt in de nieuwe Global Market Perspective dat aandelen in de komende zeven jaar “absoluut minder rendement” zullen opleveren dan in de goede jaren die achter ons liggen. Maar, matige groei van de wereldeconomie en winstverwachtingen of niet, er valt nog altijd meer te halen met aandelen dan met obligaties en cash. Risicopremie te laagDe risicopremie op aandelen is eigenlijk te laag, aldus Wade, maar er is geen alternatief voorhanden. There Is No Alternative – oftewel TINA – houdt de markten in z’n greep: “Omdat obligaties en cash simpelweg te weinig opleveren om de beleggingsdoelen te kunnen realiseren accepteren de beleggers maar een hoger risico.” Daarnaast spelen beleidsmakers een belangrijke rol. Zij streven naar economisch herstel en centrale banken wekken de indruk dat zij aandelenmarkten steunen. “Zo creëren zij omstandigheden waarin beleggers een lagere vergoeding accepteren voor een hoger risico.” Het risico is echter dat de markt “aan het bellenblazen slaat” en daarvoor wil Wade pensioenfondsen, verzekeraars en assetmanagers waarschuwen. Centrale banken zijn namelijk gericht op de reële economie en niet op de financiële markten. Alleen als financiële markten bubbels creëren die tot een systeemrisico zouden kunnen leiden, kunnen de markten rekenen op interventies van centrale banken. Dat risico is laag omdat banken nu beter gekapitaliseerd zijn dan voor de financiële crisis. Selectief Toch gelooft Wade dat aandelen voor beleggers de komende jaren voldoende premie kunnen opleveren. Daarbij moeten beleggers wel selectief blijven en op zoek blijven naar de markten die het beste rendement kunnen opleveren. Schroders is positief over de VS vanwege het macro-economische herstel en over Japan, waar de waarderingen aantrekkelijk zijn en de dalende yen behulpzaam is. Of en hoe Europa (met name Spanje, Italië en Frankrijk) en opkomende landen zullen profiteren van toekomstige ontwikkelingen, is echter een minder eenduidig verhaal. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.