Nieuwe fondsen minder succesvol Sommige enthousiastelingen beweren dat nieuwkomers de grote spelers onder beleggingsfondsen kunnen verslaan. De feiten. 17 oktober 2014 10:15 • Door IEXProfs Redactie Als een fonds een fraai resultaat neer weet te zetten in het eerste jaar, dan blikken beleggers weemoedig terug en wensten ze aan het begin ingestapt te zijn. Nieuwe fondsen profiteren nog van een beperkte omvang en missen de erfenis aan posities. Sommige enthousiastelingen beweren dat het deze nieuwkomers zijn die de grote spelers in de markt kunnen verslaan. Het gaf Russel Kinnel, onderzoeker bij Morningstar, de uitdaging om de stelling te onderzoeken of nieuw gelanceerde fondsen succesvoller zijn dan de gevestigde namen. Daartoe onderzocht Kinnel de fondsen die in 2004, 2006 en 2008 zijn gelanceerd per asset class en wat hun rendement is geweest. Hierbij werd ook gekeken naar hun succes, het percentage fondsen dat in een categorie wist te overleven en het ook beter deed over de onderzochte periode. En wat blijkt? Die fondsen doen het niet al te best, zeker niet beter. Kinnel concludeert dat nieuwe fondsen met de start in 2004 niet zo’n groot voordeel hebben, maar ook geen groot nadeel. De resultaten liggen niet ver uit elkaar tussen nieuwkomers (succesfactor van 39%) en de sector als geheel (41%). Het klasje van 2006 presteerde beduidend slechter. De succesfactor bleef op 36% steken, terwijl deze voor de hele groep op 41% ligt. De trend wordt steeds slechter, want in de klas van 2008 had slechts 35% succes, waarschijnlijk omdat het niet makkelijk is om een fonds in het leven te roepen terwijl er een bearmarkt gaande is. Slechts 333 van de 481 nieuwe fondsen uit 2008 bestond nog eind 2013, een hoog percentage maakte blijkbaar een valse start. Conclusie: nieuwkomers hebben geen voordeel. Het kan anders lijken, maar dat komt omdat de beleggers selectief in hun geheugen zijn. Alle nieuwkomers die een stille dood sterven vergeet men, waardoor de selectieve groep nieuwkomers beter tevoorschijn komt dan zij is. Ook bij ETF's en alternativesDe industrie zet de nieuwkomers vaak ook gemiddeld in de markt. Soms wordt de ’blufaanpak’ gehanteerd, maar bij die fondsen telt alleen kwantiteit, niet kwaliteit. Een tendens die vandaag de dag te zien valt bij ETF’s en alternatieve beleggingen, vindt Kinnel. Ook wordt bij de kosten voor nieuwe fondsen hoog ingezet, de startende beleggers moeten dan opdraaien voor de relatief kleine omvang van het fonds, wat de weg naar succes alleen maar langer maakt. Kinnel vindt dat geen goede ontwikkeling, als een fonds gelanceerd wordt moet eigenlijk de firma een deel van de kosten dragen. Niemand wil immers eten in een restaurant waar twee keer zoveel betaald moet worden als het half leeg is. Verder hebben nieuwe fondsen vaak minder ervaren beheerders. Nieuwe fondsen doen het iets minder goed dan de gevestigde orde tijdens de eerste drie en vijf jaar van hun bestaan. Geen reden om ze te mijden. Selecteer echter wel op ervaren managers en redelijke kosten, adviseert Kinnel. Als een manager met Morningstar beoordeling een fonds begint, of er worden maar weinig kosten in rekening gebracht, stijgen de kansen op succes. Als een smalle basis juist voordelen voor de strategie opleveren, dan kan het een pré zijn. Kinnnel denkt hierbij aan fondsen in minder liquide assets, zoals small caps of highyieldobligaties. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.