Rode vlag voor dividend-ETF Beleggers kunnen dividend-ETF’s beter mijden, focussen op buybacks en uitkijken naar goedkope, buitenlandse ETF's. 30 september 2014 09:30 • Door IEXProfs Redactie Beleggers kunnen zich beter verre houden van dividend-ETF’s, focussen op waarde in het buyback-universum en – boven alles – hun portefeuilles (flink) vullen met buitenlandse ETF’s. Dat is althans de boodschap van Meb Faber, Amerikaans analist en tevens hoofd van ETF-uitgever Cambria, in een interview op ETF.com. Amerikaanse aandelen zijn namelijk duur en de inkoop van eigen aandelen op recordhoogte. Maar, stelt Faber, niets is zo zorgelijk als de aantrekkingskracht en “enorme underperformance” van dividend-ETF’s dit jaar. Weg kortingHet probleem met dividend-ETF’s is in zijn ogen als volgt: als de afgelopen tien jaar miljarden dollars naar dividenden zijn gegaan, in de zoektocht naar snelle en hoge rendementen, heeft dat de assetclass veranderd. Historisch gezien koop je met dividend waarde en dividendaandelen werden historisch verhandeld met een korting van zo’n 20% op de brede markt. Dat is waarom ze werken, zegt Faber, omdat ze goedkoop zijn. Doorgaans zijn het niet de beste bedrijven. Ze zijn zwaar beladen met schulden en doen het in veel gevallen niet geweldig. Momenteel worden dividenden niet alleen niet met een 20% discount verhandeld, ze zijn zelfs duurder dan de S&P 500 index. Dat is de laatste plek waar u het volgens Faber moet zoeken en de reden waarom dividendaandelen en –fondsen zo veel slechter hebben gepresteerd. Buyback versus dividendWat volgens Faber onlogisch is, is dat buyback- en dividend-ETF’s elkaar uit de weg gaan. Fondsen richten zich op het een of het ander, maar niet op allebei. “Totaal onzinnig”, vindt hij. Want het maakt beleggers niet uit waar het rendement vandaan komt; het is het totaalbedrag onder de streep waar het hen om gaat. Het rendement op buyback-ETF’s is op dit moment bijna twee keer zo hoog, zonde om te laten liggen. Zogeheten shareholder yield-ETF’s combineren beide assets wel en dat is waar beleggers volgens Faber nu moeten zijn. Dus: focus u op het totale rendement en vergeet vooral niet de inkoop van eigen aandelen in de gaten te houden. Gebruik daarvoor altijd goede valuation frameworks, om de dure bedrijven uit uw portefeuille te weren. Of blijf helemaal weg van dividend, vertrek uit de VS en laat vooral de Amerikaanse smallcaps links liggen (die zijn op hun allerduurst). Zoek het vooral in ETF’s over de grens. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.