Zijn smallcaps te duur? We zagen het niet vaak in de recente geschiedenis: zo'n gat tussen smallcaps en largecaps. Wat is er aan de hand? 22 juli 2014 10:00 • Door IEXProfs Redactie Het is volgens The Reformed Broker het gesprek van de dag: het verschil tussen smallcaps en largecaps. De index van de kleine aandelen (Russell 2000) staat momenteel op een year-to-date verlies van 1% terwijl de S&P 500-index maar nieuwe hoogterecords blijft aantikken. In maart en april daalden de aandelen van kleine Amerikaanse bedrijven 10% en bleef de S&P 500 onaangedaan op recordhoogte noteren. Het was de eerste keer in de recente geschiedenis waarin zoiets voorkwam, beschrijft Joshua Brown op zijn blog. In de weken tussen mei en begin juli brachten de smallcaps daar echter verandering in en schoten ze terug omhoog. Beleggers die zich geregeld verdiepen in nieuws en onderzoeksrapporten voelden zich toch lichtelijk dom dat ze de smallcaps zo hadden afgedankt, zeker degenen die ze daadwerkelijk hadden verkocht. Maar waren zij wel zo gek? vraagt Brown zich af. Ondanks deze rally brak de Russell 2000 nooit echt door naar een nieuw hoogtepunt. Bovendien daalden de smallcaps sinds hun piek aan het begin van de maand in een rechte lijn naar beneden, zo’n 5%. Griezelige relatieCharlie Bilello wijst op het enorme verschil in prestaties tussen de grote en kleine aandelen in een bericht op Pension Partners: de grootste 500 aandelen in de Russell 3000 noteren dit jaar gemiddeld tot 8,5% hoger terwijl de kleinste 500 met een gemiddelde van 6,1% zijn gedaald. “Er is nog altijd een griezelige relatie tussen de marktkapitalisatie van een bedrijf en zijn year-to-date rendement”, aldus Bilello, die ook nog opmerkt dat de waardering van de Russell-index op basis van koerswinstverhouding heeft geleid tot een omwenteling onder beleggers. Ook Barron’s verdiepte zich afgelopen weekeinde in het betrekkelijk nieuwe fenomeen en kwam tot de conclusie dat de smallcapindex in slechts twee kalenderjaren sinds 1999 slechter presteerde dan de S&P 500. Barron’s kan wel redenen bedenken waarom dit jaar het derde jaar zou kunnen worden. De Russell 2000 handelt momenteel voor 26 keer de winstramingen, ruim boven de koerswinstverhouding van de S&P van 16,6. Die premie zou alleen de moeite waard zijn als de winst van kleine bedrijven net zo snel of sneller groeiden dan die van hun grotere soortgenoten, maar dat doen ze niet. Conclusie van The Reformed Broker: beleggers betalen een premie voor smallcaps, maar zonder bijkomende premie van winstgroei. Largecaps lijken daarom de betere keuze, zeker de echt grote jongens. Browns grootste zorg is overigens niet of hij klein of groot moet kopen, maar of de largecaps hun prestaties werkelijk kunnen volhouden als de smallcaps zo achterblijven. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.