Actief verstandiger in dure markten Drie redenen waarom echt actieve fondsen het beter dan doen passieve indexproducten als aandelen duur zijn. 26 juni 2014 12:00 • Door IEXProfs Redactie Passief wint terrein en dat is niet alleen aan de lage kosten te danken, maar ook aan de chronische underperformance van het gros van actieve fondsen. Toch zijn er nog redenen genoeg om actief niet zomaar af te schrijven. Hilde Jenssen, portefeuillebeheerder bij Skagen Kon-Tiki, preekt natuurlijk voor eigen parochie, maar doet dat in elk geval onderbouwd. Jenssen geeft drie redenen om juist nu te kiezen voor echt actieve fondsen, nu de aandelenmarkten duur zijn en een correctie op de loer ligt. Als eerste argument geeft Jenssen dat de markt als geheel tamelijk duur is. Dat biedt voordeel voor actieve beleggers, met name die met een voorkeur voor value-aandelen, die een stuk minder duur zijn dan het marktgemiddelde. Daarnaast wijst Jenssen erop dat niet elk fonds met het etiket 'actief' ook echt actief is. Er is een enorm verschil tussen fondsen die zich niets van de benchmark aantrekken en de zogenaamde closet index fondsen, die dicht tegen hun index aanschurken. Active share geldt volgens Jenssen als de meest betrouwbare maatstaf om kaf van koren te scheiden. Door de opkomst van ETF's ontstaan er meer kansen voor de echte vrijbuiters met de hoogste active share, stelt Jenssen, die en passant even laat vallen dat Skagen Kon-Tiki een active share van 96% heeft (100% is het maximum). Ook is het van belang dat de fondsbeheerder het mandaat heeft om echte high conviction-posities in te nemen. Daarnaast - ook een typisch Skagen-argument - kan een actieve beheerder soms posities innemen in preferente aandelen, die het vaak beter doen dan de normale aandelen. Of, anders gezegd, vaak tegen een enorme discount ten opzichte van de gewone aandelen verhandeld worden. Beleggers die het geduld hebben om te wachten tot die discount eruit loopt, hebben een extra instrument in handen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.