Belegger scheert teveel over één kam Waarom presteert de Indiase beurs zoveel beter dan de Chinese? Omdat "de groei van het groeitempo" in India hoger ligt. 22 april 2014 15:00 • Door IEXProfs Redactie "De" BRIC's, "de" ontwikkelde economieën: beleggers zijn dol op zulke generalisaties, maar die zouden ze beter kunnen vergeten. "De" BRIC's bestaan niet, om maar een voorbeeld te noemen. Sterker nog, er zijn weinig landen te vinden die zo enorm van elkaar verschillen als Brazilië, Rusland, India en China. Neem de laatste twee. China lijkt solide, India een rommeltje. Toch presteren Indiase aandelen veel beter. Hoe dat komt? Door de second derivative. Dat is "het groeitempo van het groeitempo", zoals Matthew Sutherland het van oorsprong statistische begrip second derivative omschrijft in The Dangers of Generalisation, een recente publicatie van Fidelity Worldwide Investment. Sutherland is hoofd productontwikkeling Azië bij de Amerikaanse fondsengigant. China lijkt alles vóór te hebben op India: een veel hogere bbp-groei van 7,5%, overschot op de lopende rekening, 3% inflatie in plaats van 9% inflatie. Toch won de Indiase beursindex de laatste twaalf maanden 12%, terwijl de MSCI China 0,41% inleverde. Waarom? Omdat China zijn beste tijd voorlopig heeft gehad, terwijl die van India nu zo'n beetje begint. Ja, het land heeft een tekort van 2,5% op zijn lopende rekening – maar een paar jaar terug was dat nog 5%. De groei van de Chinese economie zal afzwakken, die van de Indiase juist toenemen. Het is die zekerheid die de Indiase beurs zo doet stijgen. "Rendement wordt gedreven door de second derivative" Net zoals de Russische beurs onderuit gaat vanwege de onzekerheid over Poetins nationalistische wapengekletter versus Oekraïne. Indiase aandelen doen het zo goed omdat de groei van India de komende jaren harder zal groeien dan de Chinese, laat staan de Russische. "Rendement wordt gedreven door de second derivative," aldus Sutherland. Zelfs binnen één land moeten we ophouden met generaliseren, vult hij aan. Weer met China als voorbeeld. De Chinese beurzen doen het al jaren slecht omdat zij worden gedomineerd door grote staatsondernemingen: banken, energie, (bouw)materialen, telecom. Maar wie in China de afgelopen twaalf maanden heeft belegd in private zorgondernemingen (plus 115%), software (plus 111%), hardware (plus 53%) en consumentenproducten (plus 73%), heeft het juist "fantastisch goed gedaan", aldus Sutherland. In die sectoren neemt "de groei van de groei" toe. Maar daardoor worden die aandelen ook steeds duurder. De K/W van Chinese zorgaandelen is momenteel 26, en die van de consumentensector – inclusief de beursgenoteerde gokimperia in Macau – zelfs een adembenemende 73. Bij de mastodonten ligt de K/W juist ver onder het gemiddelde: 5 voor Chinese banken, 9 voor telecom. Nog even, en hun aandelen worden zo goedkoop dat beleggers ze weer gaan aanschaffen. Sutherland adviseert alvast cement. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.