Lage inflatie: risico of kans? Lage inflatie heeft z'n effect op euro-obligaties niet gemist. Gemiddeld rendement 3% in de laatste drie maanden. 17 april 2014 12:00 • Door Sandor Steverink Vastrentende beleggingen zijn sterk gevoelig voor de hoogte van de inflatie, want die heeft een directe invloed op de koopkracht van de toekomstige inkomstenstroom uit deze beleggingen. Stijgt de inflatie, dan wordt die inkomstenstroom minder waard, wat obligaties en andere vastrentende waarden minder aantrekkelijk maakt. Het Europese beeld in 2014 bestaat tot nu toe uit een bijna ongekend lage inflatie, die momenteel nauwelijks 0,5% bedraagt. Dat heeft zijn positieve effect op euro-obligaties niet gemist. Zo bedroeg het gemiddelde rendement op obligaties maar liefst ruim 3% in drie maanden. De lage inflatie is tot nu toe bevorderlijk geweest voor obligaties, en de marktverwachting is dat er voorlopig geen verandering komt in het lage inflatiepeil. Maar de bijzonder lage inflatie herbergt ook een gevaar in zich dat door iedereen in de financiële wereld gevreesd wordt, namelijk de kans op deflatie. Dit fenomeen is rampzalig voor economieën, omdat consumenten hun aankopen dan gaan uitstellen, waardoor de economie langzaam tot stilstand komt. Het bekendste voorbeeld is Japan. Dit land kampte vele jaren met deflatie en probeert die nu te bestrijden met ongekende maatregelen. De doelstelling van de ECB is een inflatie die niet boven de 2% uitkomt, maar daar ook niet ver onder ligt. Onder de vorige president van de ECB lukte dat bijzonder goed. Maar nu is de situatie anders, want de inflatie is veel lager en daalt alsmaar verder. De huidige ECB-president, Draghi, probeert de dalende inflatie tot nu toe via woorden een halt toe te roepen, maar de vraag is of dat voldoende is. Daarom heeft de ECB inmiddels zijn wapens op tafel gelegd en aangekondigd verregaande maatregelen te nemen als het deflatiespook uit de kast dreigt te komen. Grafiek: sterk dalende inflatie in Europa Inflatiegekoppelde obligatiesHoe moet je als vastrentende belegger nu tegen de lage Europese inflatie aankijken? Alle vastrentende segmenten profiteren van het lage inflatieniveau, maar de vraag is hoe lang dit nog duurt. Enerzijds dreigt het deflatiespook, maar anderzijds zal de inflatie ooit weer stijgen. Zelf willen we daar nu al op voorbereid zijn. Daarom kijken we sinds lange tijd weer naar inflatiegekoppelde beleggingen en kopen we deze ook. Ze zijn nu niet in de mode, maar daar trekken we ons als waardebeleggers niet zo veel van aan. Sandor Steverink is hoofd van het renteteam bij Deltalloyd Asset Management. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.