The trend is your friend Vergeet het stockpicken op de vierkante centimeter, vergeet de waan van de dag. Pictet vangt alle wereldveranderende trends in één fonds. 14 april 2014 12:00 • Door Peter van Kleef De Zwitserse vermogensbeheerder Pictet mag gerust een pionier op het gebied van themabeleggen worden genoemd. Het heeft een aantal themafondsen in de schappen liggen die beleggers elders niet snel zullen tegenkomen, en vaak is Pictet de eerste in deze niches. Het Water Fund is een voorbeeld daarvan, maar ook in biotech, clean energy en vooruitstrevende IT-ontwikkelingen wordt met een themafonds ingespeeld op ontwikkelingen die de wereld veranderen. Voor wie niet kan kiezen tussen al die thema’s, is er Pictet Global Megatrend Selection. Dat fonds bundelt de portefeuilles van negen themafondsen tot één groot fonds, zonder de dubbele kostenstructuur van een fund-of-funds. Fondsbeheerder Hans Peter Portner spreekt van “een lineaire combinatie van negen beleggingsthema’s”. Die thema’s worden niet door Pictet zelf bedacht. Het Copenhagen Institute for Future Studies is een denktank die veertien megatrends heeft geïdentificeerd, van gezondheidszorg tot duurzaamheid en van innovatieve technologieën tot de groeiende wereldbevolking en de uitdagingen die dat met zich mee brengt. Die veertien megatrends overlappen elkaar op diverse punten en op die kruispunten bevinden zich de negen thema’s die Pictet Global Megatrend Selection bespeelt. De structuur van het fonds is simpel. Alle posities die de negen individuele themafondsen in portefeuille hebben, worden opgenomen in het paraplufonds. Dat leidt tot een portefeuille van bijna 500 aandelen die, ongeveer, gelijkgewogen in dit fonds worden opgenomen, met een maandelijkse herweging. “De negen themafondsen en het Global Megatrend Selection-fonds putten uit één pool of assets, waardoor de TER van het fonds gelijk is aan dat van de individuele fondsen.” Gelijke wegingElk van de negen thema’s (landbouw, biotechnologie, schone energie, digitale communicatie, generieke geneesmiddelen, topmerken, beveiliging, hout en water) weegt voor zo’n 11% mee in het fonds. Sinds de lancering medio 2011 is het rendement van het fonds nagenoeg gelijk aan dat van de MSCI World, maar dat betekent niet dat de correlatie per definitie hoog is, of in elk geval niet dat die in elke markt even hoog is. Portner vindt de min of meer gelijke performance (eind januari 2014: +26,8% voor het fonds tegen +26,7% voor de index, sinds lancering) een teken van kracht. “De markt was ons niet goed gezind. Wij hebben meer exposure naar opkomende markten dan de index en dat is de laatste jaren niet beloond. En we hebben minder financials, die een liquiditeitsgedreven rally hebben gezien.” Januari van dit jaar was een mooi voorbeeld dat het bespelen van thema’s die tegenwind prima kan compenseren. Biotechaandelen vlogen omhoog en zorgden ervoor dat het fonds veel beter beschermd bleek tegen de beurscorrectie dan de wereldindex. VeranderingenPortner houdt er rekening mee dat we een periode van minder uitbundige cyclische groei tegemoet gaan, waarin het economisch herstel wegzakt. Daar kan het fonds van profiteren, denkt Portner. “De focus op gezondheidszorg zal dan niet zomaar verdwijnen. Water blijft een evergreen, onafhankelijk van het economisch scenario. En clean energy heeft het zwaar gehad omdat de overheidsbudgetten na de financiële crisis een hogere prioriteit hadden dan het welzijn van ijsberen. Maar dat gaat veranderen.” Portner wijst op de overstromingen in Groot-Brittannië, de droogte in California, het gebrek aan winter in continentaal Europa. “Dat gaat weer een thema worden en zal investeringen vereisen in infrastructuur en energieprojecten.” Kortom, het fonds met negen levens heeft een moeilijke beginperiode prima doorstaan door gelijke trend te houden met de wereldindex. En de marktomgeving waarin outperformance moet worden behaald staat voor de deur. Dat het fonds die significante outperformance kan behalen, moet nog bewezen worden. De gelijkgewogen verdeling over de thema’s moet heftige koersdalingen binnen thema’s compenseren, want dat clean energy en biotech volatiel kunnen zijn, heeft het verleden rijkelijk bewezen. Dit artikel is eerder verschenen in IEXProfs magazine nr 1, 2014. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.