Twaalf denkfouten van de belegger Alle beleggers maken regelmatig verkeerde keuzes. Maar de meesten weten niet waarom. Twaalf veel gemaakte denkfouten. 28 februari 2014 16:00 • Door IEXProfs Redactie Het is al erg genoeg dat we vaak de verkeerde keuzes maken als beleggers. Nog veel erger is dat we meestal niet weten waarom we de verkeerde keuzes maken. In onze breinen en harten regeren wetten en demonen die we niet kennen, laat staan onder controle hebben. Todd Harrison runt Minyanville, een blog dat deels gratis informatie aanbiedt, en deels tegen betaling een handelsplatform is. Hij somt twaalf denkfouten op van de onwetende belegger: 1. Confirmation biasWij horen alleen wat ons bevestigt in de mening die we toch al hebben. We negeren informatie die onze eigen opinie geheel of gedeeltelijk ontkracht, en blijven daardoor blind voor de zwakke kanten in ons denkmodel. 2. GroepsdenkenDit is een vorm van confirmation bias. Wij zoeken het gezelschap van, en de conversatie met de mensen die net zo naar de wereld kijken als wijzelf. Zulke groepen bevestigen en versterken elkaar in denkrichtingen en opinies die heel wel volkomen verkeerd kunnen zijn. In kringen van enthousiaste twitteraars is dit een veel voorkomend fenomeen. 3. De gokkersdwalingDit is de denkfout achter de overbekende disclaimer "resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst". Casinobezoekers die het balletje tien keer achter elkaar op rood hebben zien eindigen, zijn geneigd te denken dat het de elfde keer zwart zal worden. Dit is natuurlijk onzin: de kans op rood én zwart is 48%, iedere ronde opnieuw. 4. Rationalisering achterafWij kopen effecten omdat we denken dat we eraan kunnen verdienen. Als die verwachting niet uitkomt, bedenken we een nieuwe verwachting die de plaats van de oude inneemt. Helemaal fout. Tijdig je verlies kunnen nemen is een essentieel ingrediënt van een succesvolle beleggingsstrategie. 5. Kansen negerenEen andere variant van de confirmation bias. Beleggers die een bull market meemaken, schrijven die te vaak toe aan hun eigen inzichten. Daardoor vergeten zij hoe groot de kans is op verrassingen – aangename, zoals een onverwacht bod waardoor een beurskoers ineens explodeert, en onaangename, zoals een tsunami of een terroristische aanval. 6. Selectieve waarnemingWe zien iets onverwachts gebeuren, en gaan er meteen vanuit dat deze gebeurtenis zich vaker zal gaan voordoen. Een voorbeeld. Je koopt aandelen van weedplanters omdat je gokt op de legalisering van softdrugs. Ineens valt je op hoe vaak dit onderwerp in het nieuws voorbij komt, hoeveel belang politici eraan hechten, hoeveel wetenschappers zich bezighouden met hasj … Het kan zijn dat er echt sprake is van groeiende aandacht, maar veel van je waarneming is – alweer – toe te schrijven aan wat je wilt zien en horen. 7. Wij zijn gewoontedierenWe hebben al jaren aandelen Koninklijke Olie en tienjaars "staats", we lezen iedere dag IEXProfs: we zijn dat zo gewend en we voelen ons er comfortabel bij. We vergeten daardoor om ons heen te kijken. Op onderzoek uit te gaan naar wat we nog niet weten en waar we nog niet eerder waren. Daardoor laten we vele kansen liggen. 8. De slecht nieuws obsessieWe hechten veel meer waarde aan slecht nieuws dan aan goed nieuws – een bekend feit uit veel onderzoeken. We leven nu eenmaal in een griezeltijdperk. Een "Bonnie and Clyde" die de politie in Duitsland en Nederland wekenlang van hun werk houden: we huiveren van genot. En we zien de beurs ook nog eens als de beste voorspeller van toekomstige rampen. 9. Wij zijn kuddedierenWe gaan pas kopen als de buurman dat ook doet, en wachten met dumpen tot de markt al flink is gedaald. Dit is wel de meest voorkomende, en tevens financieel meest desastreuze denkfout. In plaats van tot drie te tellen en te blijven nadenken, laten we ons voortdrijven door angst en hebzucht. 10. Wij neigen tot projecterenDit is het spiegelbeeld van de confirmation bias. Wij denken dat anderen het met ons eens zijn terwijl dat niet zo is. In het Engels heet deze denkfout ook wel de false consensus bias. 11. Wij leven in het hier en nuWij willen nu een zo aangenaam mogelijk leven, en de rekening zo laat mogelijk betalen. Dit was de drijvende kracht achter de huizen- en schuldenzeepbel. Overheden blijven in dit opzicht het verkeerde voorbeeld geven door de crisis te lijf te gaan met de geldpers, en zo onze kinderen met de finale rekening op te schepen. 12. De tunnelvisieWij vergelijken een aandeel enkel met een paar concurrenten en concluderen dan veel te gemakkelijk dat het "goedkoop" is. We denken dan dat we ons huiswerk hebben gedaan, maar we deden het lang niet goed genoeg. We hadden veel meer data en hypotheses in onze vergelijking moeten betrekken en de resultaten kritischer moeten bekijken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.