Oost-Europa ziet er goed uit De achterblijvende prestaties van Oost-Europa laten zich niet rijmen met de goede outlook voor deze regio. 20 december 2013 10:15 • Door IEXProfs Redactie De houdbaarheidsdatum van veel advies rond ETF’s in opkomende markten is ruim overschreden. Toch zien velen het volgen van indices van opkomende markten als een blootstelling aan de opkomende middenklasse. Maar dat geldt nu minder dan enkele jaren geleden, meent Tyler Mordy, topman van Hahn Investment Stewards op IndexUniverse. Mordy denkt dat nog altijd delen van de emerging markets aantrekkelijk zijn, waaronder Oost-Europa. Het punt dat de topman van Hahn Investment Stewards maakt, is dat veel indices gedomineerd worden door landen die erg profiteerden van een overschot aan grondstoffen. Dit werd duidelijk toen de groei in China een tandje lager schakelde. Het besef daagt dat het beleggersklimaat verandert, wat vaak het gevolg is van een financiële crisis. Slechts weinig beleggers realiseren zich hoe snel de mondiale groei aan momentum wint, met name in Oost-Europa. Mordy is gefascineerd door de SPDR S&P Emerging Europe ETF, die vooral blootstelling kent aan Rusland, Turkije en Polen. Die landen staan voor een groeispurt in de komende jaren. Mordy ziet daarvoor drie redenen: Structurele hervormingen worden er op grote schaal doorgevoerd. Rusland is bijvoorbeeld toegetreden tot de World Trade Organisation, wat verdere opening van de markten met zich meebrengt. Het helpt het land af van zijn ‘Dutch disease’, de grote economische afhankelijkheid van de energiebronnen. Markten gaan meer open, beleidsmakers zien het belang van buitenlandse vraag. Zowel de private als de publieke balansen zijn over het algemeen op orde, terwijl het westen kampt met hoge schuldenlasten. Belangrijkste punt voor Mordy is dat Oost-Europa de productieplek is waar multinationals naartoe gaan. Hun onafhankelijke valuta maken die landen aantrekkelijk vanuit kostenoogpunt. Roemeense arbeiders kosten ondertussen minder dan werknemers in China. Grote ondernemingen halen meer en meer hun aanvoer weg uit Azië. Risico’s zijn er ook. In Rusland speelt het politieke risico, Turkije tobt nog met een tekort op de lopende rekening, vanwege de hoge energie-invoer en lage spaargelden. Maar Mordy meent dat die risico’s voldoende ingeprijsd zijn. De waarderingen lijken zelfs een terugkeer naar communistische tijden in te prijzen. Vooral Rusland is goedkoop, met een k/w-verhouding van 5,2. Opkomende markten staan onderdruk sinds ‘tapering’ in de lucht hangt. Maar het betekent niet dat ze in hun geheel gemeden moeten worden, schrijft Mordy. Veel van de lage prestaties in opkomende landen zijn relatief en worden veroorzaakt door de hoge prestaties van de aandelenmarkten uit de ontwikkelde wereld. Dat gaat voorbij. Met een nieuwe balans in de wereldeconomie, komt er ook meer oog voor de macro-economische gegevens. De achterblijvende prestaties van Oost-Europa laten zich niet rijmen met de goede outlook voor deze regio. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.