Opkomendemarktenvrees is overdreven Iedereen lijkt elkaar inmiddels na te praten met het verhaal dat opkomende markten voorlopig slecht blijven presteren. 15 augustus 2013 14:30 • Door IEXProfs Redactie Zo langzaam aan lijkt iedereen het er wel over eens. Opkomende markten hebben al drie jaar moeite om de volwassen markten bij te benen en dit jaar lopen ze grosso modo 20% achter. Geen wonder dat steeds meer beleggers opkomende markten afschrijven. Een greep uit prominente media: Het groeiverhaal van opkomende markten is stervende. (Financial Times) BRIC-landen zinken weg in de modder (The Economist) Opkomende markten zijn door hun zegeningen heen (Business Week) Er zijn weinig redenen om optimistisch te zijn over BRIC-landen (CNN/Money) Het is te kort door de bocht de media de schuld te geven. Veel van die doemverhalen worden opgetekend uit de mond van beleggers en vermogensbeheerders. Volgens East Capital zijn de sombere vooruitzichten van de regio's, waarvan de economische groei tot voor enkele jaren nog tot in de hemel werd geëxtrapoleerd, niet nieuw. Ze zijn wel versterkt door politieke onrust, beleidsfouten in enkele grote groeilanden en teruglopende groeicijfers. Ook het IMF verlaagde in juli de groeiraming van opkomende markten met 300 basispunten. De denktank ziet grotere risico´s op een langdurigere slowdown, moeilijke kredietverlening en het terugtrekken van stimuli door centrale banken - inmiddels beter bekend als tapering. Markus Svedberg, econoom bij East Capital relativeert het geheel. "Ook ontwikkelde markten hebben een verlaagde groeiraming aan de broek gekregen en het is mathematisch onvermijdelijk dat de percentuele groei van opkomende markten afneemt." Ti-ta-taperingDe inhaalslag zal gewoon doorgaan - zeker dankzij de betere schuldpositie van deze landen - maar in een lager tempo dan in het verleden. Svedberg zoomt in op de sociale onrust en straatprotesten in tal van landen. Het is volgens hem niet verkeerd dat dit gebeurt en dat corruptie blootgelegd wordt. het is wel van belang hoe de politieke machthebbers erop reageren. Svedberg stelt echter dat tapering de hoofdreden voor de daling van de aandelenmarkten van opkomende landen is. En daar put hij meteen weer hoop uit. De consensus is dat de Amerikaanse centrale bank in september met tapering begint. Opkomende markten kunnen daar fors op reageren, maar Svedberg denkt dat dit al in grote mate is ingeprijsd. Het kan bovendien ook nog steeds dat de Amerikaanse centrale bank zijn terugtocht uitstelt als uit nieuwe cijfers blijkt dat de economische gezondheid minder robuust is dan nu wordt gedacht. In dat geval zullen opkomende markten juist positief verrassen. Ten derde zullen ook niet alle opkomende landen hetzelfde reageren als de Fed-cavallerie de terugtocht blaast. Met name landen die minder afhankelijk zijn van buitenalndse kapitaalstromen kunnen best een stootje hebben. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.