Het zijn nu echt emergency markets OK, u bent het zat. U geeft het op. U verkoopt uw emergingmarketsfondsen. Er is grote drukte bij de nooduitgang. 23 augustus 2013 11:00 • Door Peter van Kleef De Wall Street Journal maakt het vandaag een soort van officieel, de opkomendemarktenfondsen gaan massaal in de uitverkoop. Met name particuliere beleggers - gelokt door rendementen uit het verleden en goudgerande groeiramingen die tot het einde van het elastiek geëxtrapoleerd werden - kapituleren nu en masse. Het gaat dan ook hard. Wat hard stijgt, komt hard naar beneden. Zo gaat dat, weten de oude rotten onder ons, maar er is telkens weer een nieuwe generatie naïeve beleggers die als kanonnenvuur dient. Kapitulatie dus. Sinds begin juni onttrokken particuliere beleggers - schrikt u niet - 18,1 miljard dollar uit emerging markets bond funds. Dat is, om het in perspectief te zetten, ongeveer een derde van wat ze er na de crisis in gepompt hadden. Institutionele beleggers haalden 9,1 miljard van die tafel, ongeveer 10% van hun postcrisisinleg (cijfers EPFR Global). Dat is een significante retraite. In de aandelenmarkt zijn particuliere beleggers ook nog steeds bezig met het dumpen van hun aandelen(fondsen), terwijl de institutionele beleggers al klaar zijn. Volgens enkele analisten doen particuliere beleggers (alweer) precies wat ze niet zouden moeten doen: opkomende markten verkopen op het moment dat de waarderingen juist erg aantrekkelijk zijn geworden. Gillend het pand verlatenDe vraag is natuurlijk voor al die verkopende beleggers, wanneer stap je weer in? Het lijkt redelijk onwaarschijnlijk dat opkomende markten nooit meer opkomen en hun aantrekkelijkheid voorgoed hebben verspeeld. Dat dachten we wellicht in 1998 met de Azië-crisis, maar kijk eens wat daarna gebeurd is. De slappe handen betalen nu de prijs, de sterke handen blijven zitten en kopen bij op zwakte. In het kader van full disclosure: Carmignac Emerging Patrimoine beslaat een aanzienlijk deel van mijn bescheiden beleggingsportefeuille. Ook dat fonds wordt midscheeps geraakt en eerlijk is eerlijk, ik heb op een zwak moment met mijn vinger boven de verkoopknop gehangen. Maar ik heb besloten het kamp van de sterke handen te kiezen - niet dat van de lemmingen. Hoe dan ook, opkomende markten zijn weer eens 'the talk of the town' en u doet er goed aan bij te lezen. Op IEXProfs, bijvoorbeeld, waar we alleen deze week al de visie van Schroders, Comgest, BNP Paribas IP en Pictet peilden over de stand van zaken. Dat leest u hier en later vandaag. Als u tenminste nog niet gillend het pand via de emergency exit hebt verlaten omdat u denkt dat het huis in brand staat... 'Here's your ticket, pack your bags, time for jumpin' overboard'. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.