2015: Aandelen gaan weer vlammen Koffiedik, glazen bollen. Alle middelen zijn aangewend voor een vooruitblik op 2015: Asoka Wöhrmann, Deutsche AWM. 30 december 2014 14:30 • Door Peter van Kleef IEXProfs vraagt zes multi-assetspecialisten wat beleggers kunnen verwachten voor het jaar 2015. Met deze keer op de praatstoel: Asoka Wöhrmannn Deutsche AWM Risico moet “Verschillen in economische ontwikkeling en monetair beleid vormen komend jaar de belangrijkste drijvende kracht achter de financiële markten. De ECB en de Japanse centrale bank gaan nog expansiever beleid voeren, terwijl de Fed en de Bank of England dat beleid juist beëindigen. In deze context moeten beleggers volgend jaar dus slim keuzes gaan maken. Het herstel is zwak; we spreken van een slakkengangcyclus: alles ontwikkelt zich trager dan normaal. Eén ding is duidelijk in de huidige fase van lage rente: voor vermogensgroei móet je wel – gedisciplineerd – risico’s nemen.” Aandelen dus “Het decennium van aandelen blijft in volle gang, ook in 2015 is dit hét segment om in te beleggen. Voor het zevende jaar op rij blijft er sprake van stijgende koersen. Het wordt tamelijk normaal in aandelen, met rendementen in de hoge enkele cijfers, in lijn met het langetermijngemiddelde. Dividend wordt de belangrijkste drijvende kracht achter de koersen, ondersteund door bescheiden winstgroei. Europese aandelen zijn favoriet; vooral Duitse, die historisch gezien aantrekkelijk zijn gewaardeerd ten opzichte van Amerikaanse aandelen. Toch zijn er in de VS ook mogelijkheden voor met name Europese beleggers, vanwege de economische kracht en de verwachte stijging van de dollar.” VS & dollar “De VS wordt de motor van de mondiale groei, met een verwachte bbp-groei van 3,2%. Voor de eurozone voorziet Deutsche AWM 1,2% groei. In de eurozone komt geen deflatie; Europa is niet het nieuwe Japan. De dollar blijft volgend jaar waarschijnlijk sterk stijgen, vooral ten opzichte van de euro. Op middellange termijn zal de euro-dollarkoers dalen tot rond 1,17, net als bij de introductie in 1999, toen de Europese economie er aanzienlijk beter voor stond dan nu. Pariteit (een euro-dollarkoers van 1:1) kan niet worden uitgesloten. De greenback maakt een comeback en profiteert ervan dat de VS vooroploopt in groei en verwachte rendementen. Sommige valuta uit opkomende markten bieden ook interessante beleggingskansen, maar het is van groot belang daar selectief te blijven. De vooruitzichten voor de Japanse yen zijn sceptisch.” Bedrijfsobligaties “Op de internationale obligatiemarkten zullen rendementen geleidelijk normaliseren, maar we voorzien geen verkoopgolf. Amerikaanse, Duitse, Britse en Japanse staatsobligaties zullen weinig rendementspotentieel bieden; die zijn eerder te vinden bij obligaties uit de Europese periferie, met name Italië en Spanje. Sommige looptijden bieden aantrekkelijke risico-rendementratio’s. Vooral bedrijfsobligaties vormen een beleggingscategorie om in de gaten te houden. In 2015 is het recept voor succes op de obligatiemarkten het exploreren van regionale risicopremies en valutakansen.” Deze outlook stond eerder in IEXProfs magazine nummer 27, 2014. Nog meer in deze reeks: Supriya Menon, Asoka Wöhrmann, Bill McQuaker, Trevor Greetham, Remi Ajewole en Joost van Leenders. Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.