Welke grondstofindex is beter? Ole Hansen zet in een artikel helder de verschillen tussen de twee belangrijkste grondstofindices uiteen.. 23 februari 2012 10:00 • Door IEXProfs Redactie Ole Hansen, verantwoordelijk bij Saxo voor de grondstoffen strategie, zet in een artikel helder de verschillen tussen de twee belangrijkste grondstofindices uiteen. Er is een divers en ruim aanbod voor beleggingen in de grondstofsector. Een grondstofindex investeert in, of volgt, de prestatie van een verzameling grondstoffen. Fondsen die in dit soort indices beleggen hebben de laatste jaren enorm aan populariteit gewonnen. Het is een manier om in allerlei verschillende sectoren en markten te beleggen. Hansen zoomt in op de twee hoofdrolspelers in dit segment, de S&P GSCI en de DJ-UBSCI, die uitgegroeid zijn tot de benchmarks in deze sector. Beide fondsen verschillen in structuur en strategie. In beide indices kan via ETF”s worden belegd. De S&P GSCI is opgericht in 1991 en is opgebouwd op basis van de wereldwijde productie en is samengesteld uit 24 grondstoffen, die allen een eigen futures markt hebben. Het gewicht dat een grondstof in de index krijgt wordt bepaald door de gemiddelde productiehoeveelheid en weerspiegelt daardoor de relatieve waarde van de grondstof voor de wereldeconomie. Gevolg is dat deze index zwaar overwogen is in de energiesector, 71% van de index is daarin geïnvesteerd. De DJ-UBSCI kent een totaal andere samenstelling. Deze index bestaat uit 20 grondstoffen, die elk niet meer dan 15% en niet minder dan 2% meewegen. Een sector mag geen groter aandeel dan 33% in de index hebben. De weging wordt berekend met een formule die recht moet doen aan de betekenis van de onderliggende grondstof voor de wereldeconomie en de liquiditeit. De verschillende samenstelling levert ook een verschillende prestaties op. Het rendement verschilt over het afgelopen jaar gezien 10%. Dit kan worden verklaard met de grote blootstelling van de S&P GSCI aan de energiesector. Maar over vijf jaar gezien overtreft de S&P GSCI de DJ-UBSCI alleen over de laatste maand. DJ-UBS gaat aan de leiding over de afgelopen tien jaar. Hansen waarschuwt voor twee gevaren bij het beleggen in deze indices, de Contango-val en backwardation. De indices beleggen in de eerst aflopende futures, om liquiditeit en transparantie te garanderen. Het telkens opschuiven van de futures brengt hoge kosten met zich mee. Als de prijs van termijncontracten hoger ligt dan het aflopende contract geeft de index verlies aan. Dit is de Contango-val. De laatste jaren komt dit meer voor. Backwardation zien we momenteel bij Brent-olie. Krapte op de huidige markt laat de spotprijs stijgen boven de termijncontracten. Deze situatie is het afgelopen jaar meer voorgekomen, het schept een positieve omgeving voor de index en versterkt de prestatie ervan. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.