'Het Einde der Bubbels is nabij' Bob Janjuah verwacht dat de bubbels in aandelen, obligaties, commodities, valuta en vastgoed snel leeglopen. 20 februari 2012 15:45 • Door IEXProfs Redactie Waar in Europa Saxo-econoom Steen Jakobsen zich opwerpt als de grootste criticaster van het gevoerde politieke en monetair beleid, heeft ook de VS zijn eigen doemprofeet, Bob Janjuah. Als RBS-boegbeeld voorspelde hij anderhalf jaar geleden al een daling van de S&P richting de 500. Inmiddels is Janjuah neergestreken bij Nomura, terwijl de S&P500 richting het hoogste niveau ooit opschuift. Maar dat is slechts tijdelijk, want de wereld staat er slechter voor dan ooit, predikt Janjuah. “Vergeleken bij de klap die gaat komen, voelt 2008 bij wijze van spreken een bullmarkt.” Die klap kan over enkele weken of maanden komen, maar ook pas in 2013. Feit is, volgens Janjuah, dat door het gevoerde beleid in met name Europa de financiële bubbel zich steeds verder uitstrekt. “Waar de bubbel is? In de huidige cyclus, waar de balansen van centrale banken steeds verder opgeblazen worden is de bubbel overal: in aandelen, in obligaties, in groeiverwachtingen, in credit spreads, in valuta, in grondstofprijzen, in het meeste vastgoed – you name it!” Dat is een direct gevolg van het politieke en monetaire beleid in Europa, vooral sinds de ECB wordt geleid door Mario Draghi, stelt Janjuah. En van de bereidheid van de financiële markten om dit ‘uiteindelijk doodlopende pad’ te volgen. Desperaat De markten hebben het uitgezette beleid ‘op desperate wijze’ gevolgd. Een beleid dat volgens Janjuah ‘zo eendimensionaal, zo kortetermijngericht en zo ontdaan is van enige vorm van moed of ideeën’, dat het de Nomura strateeg niet alleen verbijsterd heeft, maar ook volledig op het verkeerde been heeft gezet. Volgens Janjuah maken we nu een liquiditeitsgedreven rally mee die nog enige weken, maanden of tot ergens in 2013 kan aanhouden. In dat laatste geval kan de S&P500 zelfs de 1500 nog aantikken. Maar als die bubbel barst, dan is er geen simpele uitweg, volgens de strateeg. De overheden en centrale banken zijn dan niet meer tot een bailout in staat. “De rijkdom die we nu koesteren, blijkt dan niet meer dan een illusie.” Wat te doen, met zo’n Perfect Storm voor de boeg. Janjuah weet het ook niet precies. “Beleg in goud en in kwaliteitsbedrijfsobligaties en blue chip aandelen (non-financials). De obligatie- en valutamarkt is nu zo vervormd door de beleidsmakers, dat ik daar geen zinnige inzichten over te bieden heb – behalve dan mijn bubbelvrees.” Uiteindelijk wordt de crisis ingeluid door of stevige reële inflatie als gevolg van ‘monetaire anarchie’of door deflatie. In beide gevallen: ‘bonds are toast’ en de bubbels in risky assets lopen pijnlijk leeg. Janjuah houdt zich vast aan de Dow-goud ratio die binnen twee jaar richting de 1 moet gaan. De strateeg geeft voorkeur aan het deflatiescenario, waarbij goud en de Dow elkaar rond de 7.000 zouden moeten treffen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.