'Aandelenrally speculatief' De huidige aandelenrally is niet houdbaar, en voor beleggers is dit geen goed moment om in te stappen, zegt Guy Wagner. 17 februari 2012 15:30 • Door IEXProfs Redactie De huidige aandelenrally is niet houdbaar, en voor beleggers is dit geen goed moment om in te stappen. Dat stelt Guy Wagner, hoofdeconoom bij Banque De Luxembourg Investments, in zijn blog. Het gedrag op de aandelenmarkten lijkt op een herhaling van een jaar eerder. Sinds eind november steeg de S&P 500 met 16,4%; tussen november 2010 en midden-februari 2011 steeg de index met 13%. In beide gevallen is de oorzaak de verbeterende Amerikaanse economie. Veel beleggers hebben nog steeds niet door hoe moeilijk het voor de geïndustrialiseerde landen zal zijn een weg te vinden uit de gigantische schuldenlast. De economische geschiedenis laat zien dat wanneer de schuldniveaus te hoog zijn, de groei daalt. Dit probleem kan niet worden opgelost door meer schulden te maken. Wagner maakt zich zorgen: centrale banken experimenteren met steeds avontuurlijker beleid, zonder te weten wat dit op de lange termijn betekent. De koersstijgingen worden veroorzaakt door beleggers die hun shortposities afdekken en portfoliomanagers die bang zijn slechter dan de benchmark te presteren. De aandelen die in 2012 het meest zijn gestegen, daalden in 2011 het sterkst en dat laat zien hoe speculatief de huidige aandelenrally is. Wagner verwacht dat de aandelenprijzen weer zullen dalen. De bedrijfswinsten zijn de afgelopen paar jaar vaak boven verwachting geweest, maar de nieuwste cijfers wijzen erop dat ze nu een keerpunt hebben bereikt. De marges liggen extreem hoog, en het verleden wijst uit dat het waarschijnlijk is dat deze weer zullen dalen. Daarnaast verslechteren de vooruitzichten voor de wereldeconomie, en is ook de Amerikaanse economie kwetsbaar. De waarderingen zijn redelijk, maar er is geen reden waarom ze op lange termijn zullen stijgen. Ten midden van een hoge schuldenlast, een crisis in de eurozone en stijgende geopolitieke spanningen kan juist het tegenovergestelde gebeuren. Wagner sluit echter niet uit dat er gezien de risicovolle overheidsobligaties enkele sterke bedrijven zullen zijn die wel een stijging zien. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.