Must Read: 4x Carmignac Patrimoine Carmignac Patrimoine dient de verwijten uit de markt en van concurrenten van repliek. Te groot? Over de top? Te snel gegroeid? 8 augustus 2011 10:45 • Door IEXProfs Redactie Omdat de markten onze aandacht opeisen en we daardoor even vingers tekort hebben, maar ook omdat Carmignac Patrimoine het grootste beleggingsfonds van Europa is en in veel portefeuilles van onze lezers zit, vandaag een bijzondere Must Read. Fondsensupermarkt SNS Fundcoach laat de Franse vermogensbeheerder aan het woord om zich te verdedigen tegen vier verwijten die hardnekkig in de markt rondwaren. Carmignac Patrimoine leek in de eerste maanden van dit jaar in niets op de bloeiende vermogensbeheerder die we kennen. Heeft het fonds het nog wel in zich? Het belegde vermogen groeide van 6 naar 22 miljard euro, wat van Carmignac Patrimoine het grootste Europese fonds maakte. Rond afgelopen jaarwisseling kwam de koers onder druk en kreeg het te kampen met outflow van beleggers die recentelijk waren ingestapt. Director of Product Management Sandra Crowl. SNS Fundcoach legt Senior Product Manager Sandra Crowl een aantal beschuldigingen uit de markt voor. ‘Carmignac Patrimoine presteert dit jaar ondermaats’ Crowl: "Het is waar dat we gedurende het eerste kwartaal van 2011 geen sterke resultaten hebben laten zien. Dat kun je deels in het licht van het beleggen plaatsen. We hebben vanaf begin en ook juist vanaf 2008 buitengewone resultaten behaald, maar krijgen nu te maken met een consolidatiejaar. Andere fondsmanagers tonen interesse in fondsen waarmee Carmignac succes heeft gehaald. We willen anderzijds niet teveel risico’s nemen bij het najagen van die rendementen. Een andere belangrijke reden is dat we aan het begin van dit jaar het herstel van de Europese markten hebben onderschat. Daardoor hebben we niet kunnen profiteren en is het rendement beperkt gebleven." ‘Carmignac Patrimoine is te snel gegroeid’ Crowl: "De redenering die daar achter ligt is dat we het tempo organisatorisch niet hebben kunnen bijbenen. Dat is gemakkelijk te weerleggen. Het belegd vermogen is weliswaar hard gegroeid sinds 2008, maar het spectrum aan fondsen waarin we beleggen is niet veranderd sinds 2006. Bovendien is ons investment team naar ratio met onze vermogensgrootte meegegroeid. We zijn in 4 jaar van 80 naar 175 medewerkers gegroeid. Daarnaast hebben we onze middle offices uitbesteed aan een partij waar we dezelfde expertise vinden en waar we profiteren van de schaalvoordelen. De groei in geld is een non-issue. We zijn er eerder op vooruit gegaan"‘ Carmignac Patrimoine is te groot geworden. Het kan niet meer profiteren van de inefficiënties van de markt’ Ik denk dat dit een reëel argument is, maar dat hij niet voor Carmignac opgaat. Natuurlijk zijn we veel groter geworden en worden ook de beslissingen die we nemen belangrijker. Maar omdat we niet aan een referentie-index zijn gebonden, hebben we in principe alle vrijheid die we willen om snel te handelen. En we kunnen snel onze inzet verhogen zonder ons zorgen te maken over de liquiditeit. Wel waar is dat we wat betreft het herstel van de Europese landen een miscalculatie hebben gemaakt. Onderschatting. In de meer dan 20 jaar dat we bestaan hebben we als gevolg van dergelijke inschattingsfouten een paar mindere periodes gehad. Zo schat ik deze periode ook in." ‘Carmignac Patrimoine houdt te star vast aan zijn strategie’ Crowl: "We zijn ‘conviction based’ en dat is de basis van ons succes. We zijn zeer gericht op de opkomende markten. Er zitten risico’s aan en die proberen we zo goed mogelijk te hedgen. Onze prestaties in de laatste jaren zijn het bewijs dat we strategisch goed zitten. Toch kun je altijd te maken krijgen met onverwachte situaties. Zijn we te arrogant? Ik denk het niet. We zijn nederig gemaakt door vergelijkbare situaties in het verleden. Toch kun je ze niet altijd voorkomen. Je kunt alleen daarna de weg naar boven weer inzetten. Zoals we de laatste maand hebben gedaan. "Wat aandelen betreft zijn we positief over de opkomende landen. Die hadden te kampen met een inflatiepeak. Maar we verwachten dat het vertrouwen terugkeert in de tweede helft van 2011. Daarnaast zijn de aandelen van goudproducenten te laag gewaardeerd ten opzichte van de goudprijs, die sterk is gestegen. Het mechanisme van vraag en aanbod zal de groei van natuurlijke grondstoffen en de metaalsector stuwen. Wat betreft obligaties hebben we een voorkeur voor bedrijfsobligaties met attractieve rendementen en bijna geen solvabiliteitsrisico in in het bijzonder in ontwikkelde landen. We vermijden de perifere Europese schuld." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.