De grote rotatie nadert Steeds meer beleggingsspecialisten voorspellen de grote verhuizing uit obligaties in aandelen. 30 november 2016 09:45 • Door IEXProfs Redactie Bank of America Merrill Lynch (BAML) was de eerste die in 2011 voorspelde dat er een grote rotatie zou komen van obligaties in aandelen. Tot nu toe is die verwachting niet uitgekomen. Maar dat zou wel eens snel kunnen veranderen. Steeds meer belegingshuizen denken dat het er nu echter eindelijk van komt, zo meldt ETF.com. Het eerste teken komt direct van de markten zelf. Alleen in de eerste week na de winst van Donald Trump in de VS stopten beleggers 28 miljard dollar in aandelen, zo blijkt uit cijfers van BAML. Obligaties zagen daarentegen met 18 miljard dollar hun grootste uitstroom in 3,5 jaar. Een klein rotatietje was er dus al in november. Infrastructuur Toch is dat nog veel te weinig bewijs om de bullmarkt voor obligaties, die al dertig jaar duurt, in een keer af te schrijven. Wat volgens Luca Paolini, de chefstrateeg van Pictet Asset Management, nu nodig is, is een flink hoger inflatierisico en “de kans daarop is nu groter dan ooit”. Een belangrijke reden voor het hogere inflatierisico is uiteraard "president-elect" Trump die belooft de geldkraan flink open te draaien door middel van een comnbinatie van lagere belastingen en hogere overheidsuitgaven. Maar Trump is niet de enige die meer wil uitgeven. Ook Theresa May kondigde bijvoorbeeld deze week aan de infrastructuur een extra impuls te willen geven van 29 miljard dollar. En zelfs in het spaarzuchtige Duitsland begint de inflatie langzaam aan te trekken. Sell-off Volgens Michael Metcalfe, macro-strateeg van State Street, zijn dit inderdaad redenen om obligaties te verkopen. Wil een grote rotatie echt realiteit worden moet volgens hem daarna een volgende fase worden ingeluid, namelijk massale verkopen door grote institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en verzekeraars. "We weten allemaal dat er enorme hoeveelheden kapitaal is belegd op de obligatiemarkten, dus het is van doorslaggevend belang hoe beleggers reageren op een correctie in de obligatiekoersen." Als de grote rotatie echt doorzet, is de volgende vraag waar beleggers dan heen draaien. Tot nu toe lijken de meeste beleggers en analisten te gokken op Amerikaanse aandelen. Maar er zijn uitzonderingen. Europa wordt onderschat Morgan Stanley is er een van. Tijdens de deze week gepresenteerde Outlook voor 2017 zet Morgan Stanley vraagtekens bij de Amerikaanse aandelenrally. "Het is te optimistisch", zo vindt de bank. "Hoe positiever de markten zijn over wat de volgende Amerikaanse regering allemaal voor bedrijfsvriendelijke dingen gaat doen, des te groter is de teleurstelling als het allemaal tegenvalt", zegt aandelenstrateeg Andrew Sheets afgelopen maandag. Morgan Stanley zet zijn geld liever op aandelen die veel beleggers nu links laten liggen. Sheet: "Europa bijvoorbeeld, met al zijn politieke onzekerheid, is voor beleggers makkelijk om een hekel aan te hebben, maar ik denk dat dit op termijn alleen maar een voordeel is". De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.