Passief belegt ook beter dan actief Passieve vermogensbeheerders boekten in het eerste kwartaal van betere rendementen dan hun actieve rivalen. 13 juni 2016 11:00 • Door IEXProfs Redactie Vermogensbeheervergelijker Vergelijk uw Vermogensbeheerder (VUVB) heeft een nieuwe vergelijkingstool ontwikkeld: Asset Measurement. Dat vergelijkt cliënt- en modelportefeuilles met hun relevante benchmarks om zo de markt van Nederlandse vermogensbeheerders open te breken. De informatie is beperkt toegankelijk. In de eerste kwartaalupdate van Asset Measurement worden de rendementscijfers over het eerste kwartaal tegen het licht gehouden. Hoe hebben de modelportefeuilles het gedaan? Hoe heeft de asset allocatie zich ontwikkeld? En, wie deden het beter: actieve of passieve vermogensbeheerders? Het neutrale profiel van vermogensbeheerders (actief en passief) boekte in het eerste kwartaal een brutorendement van gemiddeld -2,01%. Zeer offensieve beleggers verloren bijna 4%. Het zeer defensieve profiel boekte daarentegen als enige een positief rendement (gemiddeld 0,59%). Na aftrek van kosten blijft daar niet veel van over. De kosten van de actief beheerde fondsen liggen over het algemeen tussen de 0,6% en 1,0%. De kosten van de passief beheerde fondsen liggen tussen de 0,15% en 0,55%, aldus Asset Measurement. Ofwel, beleggers bij een actief beleggingshuis hebben in het eerste kwartaal gemiddeld genomen met alle beleggingscategorieën geld verloren. Overweging aandelen Ondanks de positieve gang van obligatiezaken adviseren de meeste vermogensbeheerders hun cliënten om niet zeer defensief of defensief te gaan beleggen. Asset Measurement: "Zij stellen dat het rendement op solide obligaties dermate laag is dat het niet meer opweegt tegen de risico’s van deze effecten. Bij een eventuele rentestijging kunnen obligatiehouders een behoorlijk koersverlies lijden." Die voorliefde voor de meer risicovolle assets vond Asset Measurement terug in de asset allocatie. In een gemiddelde, neutrale portefeuille is de aandelenweging gestegen van 49% in het eerste kwartaal van 2015 naar 55% een jaar later. Overigens heeft marktleider ABN Amro volgens Asset Measurement onlangs aangegeven de aandelenweging te gaan verlagen. "De reden hiervoor is dat de bedrijfswinsten in de huidige fase van de economische cyclus naar vermoeden lager dan verwacht uitkomen, dit zorgt voor nieuwe onzekerheden." Opvallend is dat de weging van investment grade bedrijfsobligaties in het afgelopen jaar is gedaald van 25% naar 19% van de neutrale portfeuille. Passief wint Wat ook opvalt in het eerste kwartaal is dat passieve vermogensbeheerders het minder slecht deden dan actieve vermogensbeheerders. Niet alleen omdat zij lagere kosten rekenen, maar ook omdat hun portefeuilles beter rendeerden. Om het neutrale profiel als voorbeeld te nemen. Passieve vermogensbeheerders verloren (voor kosten) gemiddeld 1,46%. Actieve beleggers eindigden het eerste kwartaal met een min van 2,29%. Asset Measurement: "Dit lijkt met name te komen door het geringe herstel van de actieve partijen in maart. Actieve partijen behaalden in maart een rendement van +1,03% (neutraal profiel). Passieve partijen behaalden gemiddeld +1,91% (neutraal profiel). We zien vaker dat actieve partijen niet van het volledige herstel profiteren omdat ze dan nog (gedeeltelijk) langs de zijlijn staan." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.