ECB schiet in eigen voet Het wordt voor de ECB steeds lastiger om nog opkoopbare obligaties te vinden. 13 april 2015 11:30 • Door IEXProfs Redactie De rente op de Duitse 10-jaars is hard op weg om onder de nullijn te zakken. Dit roept nieuwe vragen op over de pijnlijke bijwerkingen van het ECB-opkoopprogramma, schrijft de Financial Times. Het rendement op de Bund daalde vrijdag naar slechts 0,16%, vergeleken met 0,54% aan het begin van dit jaar. Nu de ECB de tweede maand in gaat van zijn QE-programma is het volgens analisten slechts een kwestie van tijd totdat het rendement van de Duitse 10-jaarsstaatsobligatie onder de nul zakt. Het kleinere Zwitserland, dat geen deel uitmaakt van de eurozone, werd vorige week de eerste overheid in de geschiedenis die 10-jaarsstaatsobligaties verkoopt met een negatieve rente. Tekort Een negatief rendement in Duitsland zou een veel grotere symbolische impact hebben voor de ECB, dat een beleidsvergadering houdt in Frankfurt op woensdag. De bank zal dan waarschijnlijk vertellen dat er een tekort dreigt aan Europees schuldpapier van de hoogste kwaliteit, mede veroorzaakt door het eigen opkoopprogramma. Door de rentes naar beneden te drukken en de euro te verzwakken hoopt de ECB te voorkomen dat de eurozone in een deflationaire spiraal terecht komt. Negatieve yields beteken echter wel dat beleggers betalen om hun geld te uit te lenen aan overheden. Zij boeken hierdoor een gegarandeerd verlies op deze obligaties. Pensioenprobleem “Het is een belasting voor pensioenfondsen omdat zij niet het benodigde rendement kunnen behalen”, zegt Christopher Iggo, senior manager bij Axa Investment Management, tegen de FT. Desondanks zijn veel beleggers niet bereidwillig om hun eurozone staatsobligaties te verkopen. Blijkbaar zien zij geen geschikte alternatieven. 57% van al het uitstaande Duitse overheidsschuldpapier, dat meer dan een jaar oud is, geeft nu een rente van onder de nul, aldus Citigroup. Bijna een derde koerst onder de 0,2%, een niveau waarvan de ECB heeft gezegd dat het de ondergrens is van zijn opkoopprogramma. Koerswijziging Een tekort aan Duitse schuld kan uiteindelijk leiden tot een koerswijziging van de ECB. Dat heeft al bekendgemaakt dat het obligaties koopt die zijn uitgegeven door agentschappen zoals de KfW, de Duitse ontwikkelingsbank, maar het zal deze week de lijst van agentschappen beoordelen waarvan de schuld koopbaar is. Een andere optie is het opkopen van schuld van Duitse staten. Een radicaler alternatief zou zijn om weer rente te betalen aan banken die hun geld bij de ECB parkeren. Dat zal geheid leiden tot een stijging van de officiële rentes. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.