Bolton: "Chinezen zijn leugenaars" Chinese staatsbedrijven worden geleid door "geweldige leugenaars". Bij zijn afscheid lucht Anthony Bolton zijn hart. 1 april 2014 15:15 • Door IEXProfs Redactie Beleggers in China doen er goed aan de bedrijven te mijden die zijn opgenomen in de Chinese beursindices. Door de staat gedomineerde sectoren als banken, telecom en olie en gas zijn zwaar oververtegenwoordigd in de beursgraadmeters van Shanghai en Shenzhen. Hun cijfers zijn notoir onbetrouwbaar. De bestuurders zijn door de staat benoemd en eerder politici dan ondernemers. "De rendementen die zij behalen zijn zeer laag." Dat zei Anthony Bolton in een toespraak ter gelegenheid van zijn definitieve afscheid als beheerder van de Fidelity China Special Situations beleggingstrust. De veteraan van de beurzen van Shanghai en Shenzhen haalde vernietigend uit naar de Chinese overheid en bedrijven. In China, zo vertelde hij zijn gehoor, "is corporate governance een eufemisme voor: kloppen de cijfers wel en liegt het management? De Chinezen zijn geweldige leugenaars." Als voorbeeld noemde hij een Chinese onderneming die in het prospectus voor zijn beursgang opgaf duizend winkels te exploiteren. Toen Bolton op onderzoek uitging, bleek daar niets van te kloppen. "In werkelijkheid waren het er hooguit vijfhonderd." De overheid doet volop mee aan zulke valse informatie – door leugenachtige politici te benoemen tot manager, en in zijn eigen statistieken. "De groei van het bbp ligt lager dan het officiële cijfer, de inflatie juist hoger." "De Chinese markt wordt slecht gevolgd" Zolang je maar goed oplet, zijn er niettemin veel mogelijkheden voor beleggers in China. In zijn laatste vier jaar aan het hoofd van de Fidelity China-trust zag Bolton "enkele van de slechtste bedrijven die ik ooit heb gezien, maar ook een paar van de allerbeste". Die vind je vooral onder particuliere ondernemingen zonder staatsinvloed. De trust is overwogen in consumentenproducten, IT en zorg. "De Chinese markt wordt slecht gevolgd. Dat biedt ook kansen." Bolton werd een legende tijdens zijn eerste periode aan het hoofd van wat kortweg de China Trust wordt genoemd, van december 1979 tot december 2007, toen hij een gemiddeld jaarrendement behaalde van 19,5% – veel beter dan de markt. Fidelity haalde hem in 2010 terug nadat de trust was gaan underperformen. Weer wist Bolton mooie resultaten te behalen: plus 8,8% sinds zijn terugkeer, terwijl de MSCI China Index in dezelfde periode 3,4% verloor. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.