AFM: geen Coco's voor particulier Coco's hebben "kenmerken en risico's die moeilijk te begrijpen zijn". 30 maart 2015 14:30 • Door IEXProfs Redactie De Britse toezichthouder verbood vorig jaar de verkoop van Coco's aan particulieren, vandaag laat ook de AFM weten deze beleggingsproducten "niet geschikt voor het overgrote deel van de particuliere beleggers" te vinden. Coco's - kort voor contingent convertibles - zijn obligaties die worden uitgegegeven door banken en die kunnen worden omgezet in aandelen als de kapitaalratio's van de bank onder een bepaald niveau zakken. Europese banken hebben ze in grote getale uitgegeven, omdat ze volgens de Basel-regels tot het Tier-1 vermogen mogen worden gerekend. Dankzij de relatief hoge couponrentes zijn Coco's ook populair bij beleggers die de rente op traditionele obligaties te laag vinden. De AFM oordeelt, analoog aan de Britse FSA, dat het onwenselijk is als banken en beleggingsondernemingen deze producten zonder advies aanbieden en verkopen aan particuliere beleggers. Moeilijk te begrijpen Reden daarvoor is dat Coco's "kenmerken en risico's hebben die moeilijk te begrijpen zijn. Beleggers kunnen hun inleg verliezen en het is mogelijk dat de belegger (tijdelijk) geen rente ontvangt. Bovendien zal de particuliere belegger een eventuele prijsdaling waarschijnlijk als laatste opmerken, met als gevolg dat hij een groot deel van zijn inleg verliest." IEX-columnist Marcel Tak schreef in oktober 2014 een column waarin hij de AFM-bui al zag hangen boven de Coco-markt. Tak is echter geen voorstander van verbieden of ontraden. "In het VK heeft de Financial Conduct Authority al een verkoopverbod aan particulieren ingesteld. De producten zouden te ingewikkeld zijn met te veel risico's. Ik vind dat een opvallend standpunt. Ik zie niet waarom de Coco complexer is dan reguliere achtergesteld papier of gewone aandelen. "Sterker, in principe zijn Coco's transparanter dan deze andere risicodragende effecten. De Coco geeft precies aan onder welke voorwaarden er wat met het papier gebeurt. Duidelijker kan niet. Maar wie weet welke criteria er gelden voor couponbetaling en afschrijving op achtergesteld bankpapier? En welke belegger weet precies wat het beleid van een onderneming is, welke financiële consequenties dat heeft, en wat de gevolgen zijn voor de koersontwikkeling van het aandeel? "Opnieuw lijken toezichthouders de verkeerde weg in te slaan. In plaats van harde eisen te stellen aan de informatievoorziening, zodat alle beleggers het instrument kunnen begrijpen, wordt particuliere beleggers de toegang tot deze instrumenten ontzegd." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Asset Allocatie 18 mrt Liquidatie van ETF's is een kostbaar beleggingsrisico Elk jaar komen er honderden nieuwe ETF's en beleggingsfondsen bij, waarvan vele na verloop van tijd weer zijn verdwenen. De liquidatie van een ETF kan volgens Detlef Glow van LSEG Lipper voor beleggers flink in de papieren lopen.
Asset Allocatie 12 mrt Tip 1: Vergeet het nieuws Adam Grossman legt uit hoe de zogenoemde recency bias, misschien wel het grootste gevaar van elke belegger, het meest effectief kan worden bestreden.
Alternatives 12 mrt Risicovol goud op recordniveau Ben Carlson neemt de goudprijs onder de loep die de afgelopen eeuw diepe dalen en hoge pieken kende. De toekomst is uiterst onzeker, wat het tot een buitengewoon riskante asset maakt.
Asset Allocatie 11 mrt Populaire doemdenkers voorspellen markt exact verkeerd Het enige positieve aan doemdenkende beursgoeroes is dat ze als lichtpunt kunnen dienen. Hoe somberder ze worden, des te beter zijn de vooruitzichten. Een andere conclusie kan Michael Cembalest van JP Morgan AM toch echt niet trekken.
Asset Allocatie 11 mrt Pictet blijft positief over techaandelen Pictet Asset Management blijft overwogen in aandelen en neutraal over obligaties. Japanse aandelen en de techsector zijn favoriet.
Asset Allocatie 07 mrt Europese beleggers hebben er zin in Philippe Roset van State Street SPDR ETF’s neemt nog even de Europese ETF-handel van februari met u door. Amerikaanse aandelen en de Health Sector waren gevraagd, Europese aandelen en goud juist niet. Mochten de hoge omzetten aanhouden, dan gaat de ETF-markt naar een nieuw recordjaar.