Geldpers ECB vliegwiel vastgoed Beleggingen in Europees vastgoed schakelen een tandje bij. Met dank aan de ruimhartig draaiende geldpers in Frankfurt. 6 maart 2015 10:30 • Door Jorge Groen Beleggingen in Europees vastgoed schakelen een tandje bij. Met dank aan de ruimhartig draaiende geldpers in Frankfurt. “Het is de markt die het minst hersteld is en traditioneel later reageert.” Al voordat het obligatie-opkoopprogramma van de ECB een feit was, dreef de extreem lage rente beleggers naar vastgoed. De beleggingscategorie behoorde vorig jaar tot de uitblinkers. De snorrende geldpers in Frankfurt fungeert als vliegwiel voor Europees vastgoed. Aziatische en Amerikaanse vastgoedbeleggers krijgen in meer euro’s voor hun valuta, wat investeringen in Europa interessanter maakt. Geen gekke dingen Als alternatief voor de lage coupons op staatsobligaties van ontwikkelde economieën beleggen ze nu in vastgoed. Het resultaat: snel stijgende vastgoedprijzen op A-locaties. Director strategy & research Boris van der Gijp van Syntrus Achmea Real Estate & Finance ziet heel veel kapitaal op zoek naar zekerheid en rendement, momenteel eindigen als vastgoedbelegging. De zoektocht naar yield zorgt ervoor dat er soms meer geld dan panden beschikbaar zijn, vooral op de meest gezochte locaties. “Beleggers moeten zich hier niet laten verleiden tot gekke dingen, of te veel gaan betalen.” Het gevaar bestaat dat de zoektocht naar yield zich loskoppelt van de onderliggende markt, zoals bij de aandelenmarkt erkent Van der Gijp. Hij ziet het komend jaar echter een wenkend perspectief voor vastgoed op het oude continent, dat zich vertaalt in fatsoenlijke en stevige rendementen. Tweedeling in de markt “Europa is laat-cyclisch, en duidelijk achtergebleven bij de Verenigde Staten. Veel herstel moet nog komen. Het algehele beeld is zonnig, maar niet voor de hele markt. De winkelmarkt in grote steden gaat floreren, maar middelgrote winkelcentra krijgen het lastig. Dezelfde tweedeling kent de kantorenmarkt.” Vastgoedadviseur Cushman & Wakefield verwacht dat het agressieve geldbeleid van de ECB dit jaar de aanvangsrendementen (huuropbrengst in het eerste jaar gedeeld door de prijs van het vastgoed) doet dalen met 20 tot 30 basispunten. Door de toenemende vraag stijgt het beleggingsvolume 5 tot 10%. Kantoren en winkels op minder goede locaties of met leegstandsproblemen profiteren minder of niet, zegt Gert-Jan Kapiteyn, fondsmanager van het Aberdeen European Balanced Property Fund. Stabiele vooruitzichten “De rente is een belangrijke drijver van vastgoedprijzen, maar niet de enige. Naast vraag en aanbod spelen ontwikkelingen als vergrijzing, flexwerken, telewerken en e-commerce een rol.” De fondsmanager ziet Europees vastgoed voorlopig zijn aantrekkingskracht op beleggers vasthouden, mede door de lage yields op de obligatiemarkt. Vastgoedmarkten lopen door hun cyclische karakter achter de aandelen- en de obligatiemarkt aan, waar waarderingen al sterk zijn opgelopen. Beleggers op zoek naar categorieën met potentie en zicht op hogere inkomsten, vinden in Europa een diverse vastgoedmarkt die behalve een aantrekkelijk rendement ook stabiele vooruitzichten biedt. Kapiteyn verwacht dat in Europa de komende vijf jaar retail en industrieel vastgoed het beter zullen doen dan het marktgemiddelde. Hij waarschuwt voor overgewaardeerde delen, zoals het Verenigd Koninkrijk of de centra van grote Europese steden. Jorge Groen is freelance journalist. Eerder werkte hij voor het Financieele Dagblad en RTL Z en hij is oud-hoofdredacteur van IEXProfs, IEXGeld en Nederlands Pensioen- en Beleggingsnieuws (NPN). Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.