De kalmte van Comgest Comgest lijkt beleggen niet spannender te willen maken dan het is. Een kijkje in de keuken van de Franse belegger. 16 januari 2015 11:00 • Door Ruben Munsterman "U vindt hier bij ons geen Bloombergterminals," zegt Rob Deneke terwijl hij een rondleiding geeft in het hoofdkantoor van de Franse vermogensbeheerder Comgest. "Een verkiezingsoverwinning van de Indiase premier Narendra Modi, een lokale Fed-president die iets roept of een gewijzigd koersdoel van een aandeel, wij willen niet dat onze werknemers worden afgeleid door dit soort dingen." Het pand van Comgest ligt in hartje Parijs en is gebouwd in Franse stijl, niet alleen van buiten maar ook van binnen. Een smal gangpad leidt naar de vele, kleine kamers, waar gemiddeld zo'n vier tot vijf werknemers een ruimte met elkaar delen. De ruimtes hebben de sfeer van een zolderkamer. Het is ongeveer acht uur 's avonds op een doordeweekse dag en ongeveer de helft van de bureaustoelen is bezet. Dus tochDeneke loopt met zijn visite langs de deuren om hen aan verschillende aanwezige werknemers van Comgest voor te stellen. Totdat hij arriveert bij een verbreding van een gangpad. Jawel, een Bloombergterminal. Deneke lacht. "Ja natuurlijk hebben we er één. Maar het is er maar eentje en die staat expres hier in het gangpad, zodat onze analisten niet de hele tijd afgeleid raken door de waan van de dag, de dagelijkse koersschommelingen." Comgest heeft 16,4 miljard dollar onder beheer en is een boutique die zich enkel richt op aandelen. Er werken wereldwijd ongeveer 120 werknemers bij het bedrijf. Naar eigen zeggen hanteert het strikt het beleggingsbeleid waar Warren Buffett groot mee is geworden. Dat komt er in het kort op neer: koop aandelen die volgens de fundamenten aantrekkelijk geprijsd zijn en verkoop deze pas weer als deze te duur worden. De lange termijn is voor Comgest daarbij van groot belang. Allemaal aandeelhouders"Er werken zeker twintig verschillende nationaliteiten bij Comgest, maar de bedrijfsfilosofie is wel echt Frans. Zo is 80% van de werknemers ook aandeelhouder," legt Deneke uit. "Dat zorgt soms voor langzame besluitvorming omdat iedereen het ermee eens moet zijn. Wanneer wij bijvoorbeeld van plan zijn om een nieuwe afdeling te openen, mag iedereen daarover meebeslissen. Alleen binnen het beleggingsbeleid gelden afbakeningen van bevoegdheden." Het voordeel van deze structuur is volgens Deneke dat iedere werknemer betrokken is bij het bedrijf en zich ook om de lange termijn bekommert. Daarnaast zorgt het voor een gelijkwaardigheid, alle werknemers zijn immers aandeelhouder en hebben inspraak, van de CEO tot de analist. Opvallend is het visitekaartje dat Deneke na afloop van de rondleiding uitdeelt. Daarop geen ingewikkelde lange Chief-, VicePresident- of Strategist-vermelding maar gewoon 'partner'. Client eventDe volgende dag is het tijd voor het client event van Comgest, waar klanten verder kennis kunnen maken met de beleggingstactiek van boutique. Via koptelefoons en tolken worden de veelal Engelse presentaties ook verstaanbaar gemaakt voor de grote groep Franse klanten die aanwezig is. Tijdens de presentaties worden er geen spectaculaire voorspellingen over de economie gedaan. Ook geen stoere taal over het beleid van centrale banken. Wat wel? In ieder verhaal wordt telkens de beleggingsfilosofie uitgelegd en concreet gemaakt de grootste posities. De beheerder van Comgest Europe vertelt waarom het Spaanse kledingbedrijf Inditex een goed aandeel is, de manager van het Comgest Emerging Markets Growth Fonds geeft aan waarom China Life Insurance aantrekkelijk is geprijsd and so on. Deze herhaling maakt het voor het kleine clubje aanwezige journalisten, die doorgaans toch op zoek zijn naar sprankelende kopij, soms wat saai, maar het is dan ook een client event, geen persbijeenkomst. Vin rougeComgest lijkt beleggen niet spannender te willen maken dan het is. Maar het blijft een Frans bedrijf, dus de pauze - met zijn culinaire hoogstandjes - is wel spectaculair. Een leger aan bedienden rukt uit om het bezoek te voorzien van tientallen verschillende Franse delicatessen. Bien sur, ook goede wijnen ontbreken niet ondanks dat de vijf nog lang niet in de klok zit. Jord Roemer, een Nederlandse, zelfstandige vermogensbeheerder uit Nederland, is ook op het event afgekomen en vindt in de pauze een moment om een kwartier met Vincent Strauss te praten, de CEO van Comgest, terwijl ze beiden aan een stokje garnalen knagen. "Bij welk fondshuis vind je dat nou nog, dat je zo de directeur kan aanspreken en dat hij de tijd voor je neemt? Dat is toch geweldig." zegt hij na het onderonsje met Strauss. Ruben Munsterman is redacteur bij IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Klik hier voor een overzicht van Rubens actuele beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.