Fidelity gaat met volle vaart 2026 in

Fidelity International gaat 2026 bullish in, maar gaandeweg het jaar kan er wel wat tegenwind komen. Het goede nieuws is dat de markten in 2026 ondersteund worden door een lagere rente in de VS en meer overheidsstimulering in veel landen, via lagere belastingen of hogere uitgaven.

Dat zou de economische groei en bedrijfswinsten in principe over een brede linie moeten helpen, wat altijd goed is voor aandelen en andere risicovolle beleggingen, schrijft de vermogensbeheerder in een vooruitblik op 2026.

Protectionisme

Het meest zorgwekkend voor de lange termijn is dat er een definitief einde lijkt te komen aan decennia van globalisering, een proces wat de wereld veel welvaart heeft gebracht. Protectionisme en hoogopgelopen staatschulden zijn de twee zaken die Fidelity het meeste vreest. 

Iets wat daarmee te maken heeft, is een van de centrale elementen in de visie van Fidelity, namelijk een verdere verzwakking van de dollar. Voor Donald Trump is een zwakke dollar gewenst, want daarmee verbetert de concurrentiepositie van Amerikaanse bedrijven en krimpt het handelstekort. Het gevaar is dat dit proces doorschiet, bijvoorbeeld doordat er twijfel onstaat over de onafhankelijkheid van de Fed.

Perfecte hedge

Een goede hedge daartegen is meteen de belangrijkste conviction trade van Fidelity, namelijk een grotere exposure naar emerging markets, omdat die het vaak goed doen als de dollar daalt.

Een beetje goud in de portefeuille als bescherming is ook niet gek. Verder zoekt Fidelity naar diversificatie in aandelen met een relatief hoog en veilig dividend. 

Enkele emerging markets die er positief uitspringen zijn Zuid-Korea, Zuid-Afrika en China. In alle drie deze landen zijn de waarderingen aantrekkelijk en de economische fundamentals positief. Japan behoort om dezelfde redenen ook tot de favorieten.

Obligaties

In Latijns-Amerika liggen er volgens Fidelity goede kansen bij obligaties in lokale valuta zoals de Braziliaanse real.

Amerikaanse Treasuries worden niet aanbevolen. Het vervelende is dat in de VS het thema inflatie voorlopig niet weggaat. Als de dollardaling uit de hand zou lopen, wordt het met de inflatie alleen maar erger. Dat zou niet alleen voor consumenten vervelend zijn, ook de Treasuriemarkt kan dan onder massieve druk komen te staan.

Kunstmatige Intelligentie

Macro-economisch kan er van alles gebeuren, maar dat doet niks af aan het feit dat AI de markten zal blijven domineren, niet alleen in 2026 maar ook ver daarna. Het enige wat verandert, is de manier waarop beleggers ermee omgaan. Fidelity denkt dat de beleggersfocus volgend jaar zal verschuiven naar een ander deel van de AI-bedrijfskolom, meer downstream.

Met downstream bedoelt Fidelity dichterbij de eindgebruikers. Dus iets minder nadruk op de zogenoemde hyperscalers en meer nadruk op bijvoorbeeld machines, robots en industrieprocessen die worden aangestuurd door AI.

Verder zal de honger naar elektriciteit onverminderd groot zijn, wat kansen oplevert in de energiesector, waar de waarderingen nog vrij laag zijn.