"Buiten Amerikaanse tech zijn er betere kansen te vinden" Ja, ook in 2026 blijft AI waarschijnlijk een belangrijk thema, maar de beste kansen ziet Vanguard bij kredietwaardige Amerikaanse obligaties, Amerikaanse waarde-aandelen en aandelen uit ontwikkelde markten buiten de VS. "Diversificatie, discipline en een duidelijk inzicht in risico zijn belangrijker dan ooit", benadrukt de vermogensbeheerder in zijn outlook. 27 november 2025 08:00 • Door Rob Stallinga Vanguard is door met zijn beleggingsoutlook voor 2026. Allereerst gaat de vermogensbeheerder, zoals gebruikelik in, op de macro-economische toestand van de wereld, te beginnen met de VS. Wat doet de Amerikaanse economie in 2026? Krijgen we misschien wel een recessie zoals door sommigen gevreesd? Vanguard verwacht een Amerikaanse bbp-groei van 2,25 procent, met een kerninflatie van 2,6 procent. De beleidsrente zal naar verwachting eindigen op 3,75 procent. Het grootste risico is een terugval van het AI-optimisme en een stagnatie van investeringen. Over naar Europa. Voor het eurogebied gaat Vanguard uit van een magere economische groei van 1,0 procent, met inflatie op 1,8 procent. De beleidsrente blijft naar verwachting het hele jaar op 2,0 procent staan. Het belangrijkste risico is dat de inflatie duidelijk onder het doel van 2 procent zakt. China heeft het lek boven? China? Vanguard schat de groei in 2026 op 4,5 procent, met inflatie op 1,0 procent. De beleidsrente zal naar verwachting 1,2 procent bedragen. Het grootste risico is een versnelling van technologische innovatie en investeringen. Op dit moment bedraagt de deflatie in China 1%, dus er moet iets gebeuren om weer inflatie te hebben. Komt een oplossing van de vastgoedcrisis in zicht? Zoals AI de Amerikaanse economie aanjaagt, zo is dat ook het geval met de Chinese economie. Het zou Vanguard niet verbazen als de Chinese economie volgende jaar met 5% groeit en de Amerikaanse groei de 3% aantikt. AI is een transformerende kracht Vanguard ziet AI, net als andere marktpartijen, als een belangrijke megatrend die het vermogen heeft om de arbeidsmarkt te veranderen en de productiviteit te verhogen. De huidige golf van AI-gedreven fysieke investeringen is volgens Vanguard prima vergelijkbaar met de aanleg van spoorwegen in de 19de eeuw en de internetboom eind jaren negentig. Volgens Vanguard is de AI-investeringscyclus nog vol gaande. Kansen en risico's Vanguard verwacht dat Amerikaanse technologieaandelen hun momentum in 2026 zullen behouden dankzij investeringen en winstgroei, maar de risico’s nemen wel toe door het grote enthousiasme van de markt. Elders ontstaan volgens Vanguard aantrekkelijkere beleggingsmogelijkheden, zelfs voor wie positief is over AI. De sterkste risico-rendementprofielen voor de komende vijf tot tien jaar zijn volgens de vermogensbeheerder te vinden bij hoogwaardige Amerikaanse obligaties, Amerikaanse waardeaandelen en andelen uit niet-Amerikaanse ontwikkelde markten. Obligatievangnet "Obligaties van hoge kwaliteit zijn bijzonder interessant. Ze bieden reële rendementen boven de verwachte inflatie en zorgen voor spreiding als de AI-gedreven groei tegenvalt", aldus Vanguard. Amerikaanse vastrentende waarden zullen waarschijnlijk rendementen opleveren die dicht bij het huidige inkomensniveau van portefeuilles liggen, ongeacht het beleid van de centrale banken. "Deze defensieve kwaliteit is waardevol in een scenario waarin AI niet aan de groeiverwachtingen zou voldoen." Vanguard schat die kans op 25 tot 30 procent. Bij vorige technologische cycli lagen de beste mogelijkheden vaak in minder voor de hand liggende segmenten. Lees ook: AI drijft aandelen ook in 2026 over, aldus Amundi Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 14 jan Impactbeleggen: van niche naar schaal Sinds 2019 groeide het kapitaal dat naar impactbeleggingen ging met 19% per jaar. In 2024 bedroeg de totale markt 1,6 biljoen dollar, aldus het Global Impact Investing Network (GIIN).
Impactbeleggen 12 jan Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).