Robeco voorziet wereldwijde economische opleving in 2026

In zijn economische vooruitzichten voor 2026, met als titel De synchrone verschuiving, voorziet Robeco een zeldzame, kortstondige wereldwijde opleving die de Rotterdamse vermogensbeheerder doet denken aan 2017.

Afnemende handelsspanningen, een herstellende productiecyclus en de vertraagde effecten van monetaire verruiming komen samen. Ondanks aanhoudende onzekerheden kan de wereldeconomie volgend jaar in harmonie spelen, zij het kortstondig, meldt Robeco vandaag.

Hoge inkomens houden Amerikaanse economie overeind

Het basisscenario van Robeco gaat uit van een groei van het Amerikaanse reële bbp van 2,1% in 2026, ondersteund door AI-gedreven productiviteitswinst en fiscale stimulering van de One Big Beautiful Bill Act.

De Amerikaanse economie blijft echter verdeeld: de consumptie van hoge inkomens blijft hoog, terwijl huishoudens met een lager inkomen onder druk staan door de stijgende tarieven en vertragende banengroei.

Europese motor begint eindelijk te draaien

De groeimotor van Europa komt op toeren, met een versnelling van de activiteit in Duitsland dankzij fiscale stimuleringsmaatregelen. De eurozone laat naar verwachting een groei zien van 1,6%, geholpen door fiscale expansie en de uitgestelde consumentenvraag.

China lost vastgoedprobleem op

China heeft nog altijd te kampen met deflatoire druk, maar zou in de tweede helft van 2026 te maken kunnen krijgen met een binnenlandse opleving wanneer de schuldafbouw in de huizenmarkt zijn einde nadert.

In het positieve scenario wakkeren een afname van de geopolitieke schokken en een verbeterde binnenlandse consumptie in China de wereldwijde groei aan, waardoor de Amerikaanse bbp-groei stijgt naar 2,9% en de dollar sterker wordt.

Peter van der Welle, Multi-Asset Strategist bij Robeco: “De wereldeconomieën liggen even op één lijn, maar beleggers moeten wendbaar blijven en een evenwicht vinden tussen optimisme en voorzichtigheid in een datagedreven, beleidsgevoelige omgeving.”

Risico's zijn er ook

Potentieel voor aanhoudende aandelenrally

Robeco ziet potentieel voor een aanhoudende aandelenrally, vooral in rentegevoelige sectoren en regio's buiten de VS. De Amerikaanse waarderingen blijven hoog en dus zal de winstontwikkeling – vooral in de technologiesector – essentieel zijn.

Aandelen uit de eurozone lijken aantrekkelijk met het oog op hun waardering en de macro-economische rugwind.

Opkomende markten kunnen profiteren van een zwakkere Amerikaanse dollar en verbeterde handelsstromen.

Liever obligaties met korte looptijden

Binnen obligaties geeft Robeco de voorkeur aan kortere looptijden, omdat het verwacht dat de lange rente gaat oplopen.

De highyieldspreads blijven krap, wat het opwaartse potentieel beperkt, terwijl obligaties uit opkomende markten een redelijke carry bieden.

Cyclisch momentum positief voor industriële metalen

Industriële metalen zouden kunnen stijgen dankzij het cyclische momentum, terwijl goud te maken krijgt met gemengde signalen van de inflatie en het beleid van de Federal Reserve (Fed).

De assetallocatiekeuzes van Robeco

Energietransitie hoog op de agenda

Waar de instroom naar ESG-fondsen is gestabiliseerd, winnen thema's als klimaatadaptatie en verantwoorde AI volgens Robeco aan belang. "Beleggers zullen zich naar verwachting meer richten op energiegerelateerde thema's, het beheren van fysieke klimaatrisico's en het herbeoordelen van energie-intensieve sectoren zoals AI-infrastructuur."

Ondanks geopolitieke tegenwind en onzekerheid over de regelgeving blijft de duurzaamheidstrend op lange termijn volgens Robeco intact. "Europa blijft vooroplopen met duidelijke regelgeving en de uitgifte van groene obligaties, terwijl we in de VS gemengde signalen zien tegen de achtergrond van politieke polarisatie."

Rachel Whittaker, Head of Sustainable Alpha Research bij Robeco: “Duurzaam beleggen is niet aan het afschalen, maar aan het herijken. We blijven vasthouden aan onze beleggingsfilosofie voor de lange termijn, waarmee we het belang en de veerkracht van duurzaam beleggen versterken, niet op basis van trends, maar op basis van wetenschap en duurzame principes.