"Healthcare heeft nu de beste kansen in jaren"

De gezondheidssector is dit jaar geen hoogvlieger om het zachtjes uit te drukken. Veel nieuwe medicijnen komen niet op de markt terwijl klassieke blockbusters straks generiek worden, dus amper nog iets opleveren. Daar bovenop zijn overheden druk bezig de zorgprijzen zo laag mogelijk te krijgen.

Vooral in de VS is er sterke druk om de hoge Amerikaanse medicijnprijzen drastisch te verlagen. Dan is er nog de nodige onduidelijkheid over de Amerikaanse invoertarieven voor medicijnen.

Weinig winstgroei en veel onzekerheid nodigen niet uit om in de gezondheidssector te beleggen. Dat is dan ook niet gebeurd. Zo heeft de Global Healthcare ETF van iShares in de afgelopen 12 maanden een verlies opgeleverd van 8%.  

???? EPS

Earnings for Q3 2025 are tracking close to the 8.5% S&P 500 EPS growth consensus, driven largely by the tech and financial heavyweights — a sign that this earnings season has real momentum
?? https://t.co/aDsUtomjx5@JPMorganAM #EPS #earnings $spx #spx #stocks #equity pic.twitter.com/mF3Tp4PZVe

— ISABELNET (@ISABELNET_SA) October 28, 2025

Ultra lage waarderingen

Volgens vermogensbeheerder Jennison staan de waarderingen in de gezondheidssector inmiddels op een van de meest aantrekkelijke niveaus in jaren, zowel ten opzichte van de bredere markt als ten opzichte van hun eigen historische koers. Dat biedt volgens Jennison kansen.

"Ondanks de tegenwind leert de geschiedenis dat dergelijke periodes van diep pessimisme en lage waarderingen – vooral bij bedrijven met een sterke vrije kasstroom – vaak een voorbode zijn voor bovengemiddelde beursprestaties", stelt Raj Shant, managing director bij Jennison Associates. “Dit kan een unieke kans zijn om in innovatieve bedrijven in de gezondheidszorg te stappen.”

Positieve triggers

Shant verwacht een herwaardering van de sector zodra er meer duidelijkheid is over de gevolgen van invoerheffingen voor de farmaceutische industrie en de implementatie en reikwijdte van het ‘Most-Favored-Nation' prijsbeleid voor geneesmiddelenprijzen.

De beleggingsexpert wijst verder op de stappen die de FDA zet om goedkeuringsprocessen voor geneesmiddelen te versnellen en stroomlijnen, de aanhoudende innovatie op het gebied van gepersonaliseerde geneeskunde en digitale gezondheidszorg, én een hernieuwd momentum op de kapitaalmarkten. Dit samen zorgt voor minder beleidsrisico, betere groeivooruitzichten en toenemend vertrouwen onder beleggen.

Zeker is natuurlijk ook dat de vergrijzing gewoon doorgaat, waardoor de vraag naar zorg alleen maar groter wordt. Enfin, wie durft in te stappen?

Raj Shant