"Europese aandelen winnen terrein" Gerben Lagerwaard van State Street Investment Management signaleert tal van krachten die de koersen van Europese aandelen opdrijven. Voor de Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars is dat volgens hem een welkom ontwikkeling. 15 oktober 2025 07:45 • Door Gerben Lagerwaard "Na jaren van achterstand op de VS is het succes van Europese aandelen geen kortstondige rotatie meer, en ook niet het succesverhaal van enkele megacaps. De basis ligt in een bredere winstontwikkeling en meerdere sectoren die de groei aanjagen. Naast luxegoederen en een handvol AI-winnaars laten nu ook kwalitatieve cyclische aandelen, zoals banken, industriële bedrijven, halfgeleiders en ondernemingen die inspelen op de energietransitie, sterke prestaties zien. Gezondere orderboeken, strakke kostenbeheersing en robuuste prijszettingskracht ondersteunen deze trend. Aanjagers van groei Drie krachten drijven deze verschuiving. Afgebouwde voorraden en normaliserende inputkosten versterken marges, terwijl Europa’s halfgeleidersector, met Nederland als spil, profiteert van reshoring, de vraag naar geavanceerde lithografie en AI-gedreven capaciteitsuitbreiding. Daarnaast creëren elektrificatie, netversterking en investeringen in defensie meerjarige orderstromen in elektrificatie, automatisering en luchtvaart. Tegelijkertijd beschikken Europese bedrijven over sterke balansen en een duidelijke focus op aandeelhoudersrendement via dividenden en aandeleninkoop, terwijl EU-programma’s voor groene en digitale transitie private investeringen aanjagen. Kopen met korting Belangrijk is dat Europese aandelen nog steeds handelen met een flinke discount ten opzichte van de VS, wat ruimte biedt voor een inhaalslag nu de winstbasis breder wordt. Er blijft wel een risico rond het Franse begrotingstekort, al zien beleggers dit voorlopig als een geïsoleerd incident. Een mogelijke extra impuls kan voortkomen uit het vrijgeven van bevroren Russische tegoeden, wat nieuwe investeringen in defensie en luchtvaart zou stimuleren. Positief voor pensioenfondsen en verzekeraars Voor Nederlandse beleggers met name pensioenfondsen en verzekeraars, is de Europese aandelenopmars ook praktisch relevant. Europa’s hogere dividendrendement en focus op kwaliteitsaandelen passen goed bij portefeuilles die rekening houden met toekomstige verplichtingen (LDI’s), terwijl investeringen in duurzame omzetgroei aansluiten bij bij SFDR-artikel 8/9 en net-zero doelstellingen. De Nederlandse koploperspositie in halfgeleiders en precisieproductie biedt ook structurele blootstelling aan groeisectoren, terwijl logistiek en consumentengoederen defensieve stabiliteit toevoegen. Een gedeeltelijke herschikking van Amerikaanse naar Europese blootstelling kan bovendien concentratie- en valutarisico’s temperen, zonder aan innovatiekracht in te boeten. Slimme keuzes Die implementatie hoeft niet complex te zijn. Door brede Europese beta te combineren met gerichte accenten in kwaliteitscyclische sectoren, de goed gekapitaliseerde financiële sector, elektrificatie- en netversterkingsbedrijven en de Europese halfgeleiderindustrie, kunnen beleggers profiteren van de verbredende marktdynamiek. Wanneer de winstgroei zich verbreedt kan een selectieve allocatie naar small- en midcaps extra cyclische kracht toevoegen." Deel via:
Assetallocatie 12 feb China in het Jaar van het Vuurpaard: geen vuur, wel stabilisatie Fidelity International ziet in het Chinese Jaar van het Vuurpaard, dat op 17 februari begint, een een beleggingsverhaal dat minder spectaculair oogt dan in 2025, maar wel evenwichtiger is. Beleggingsimplicaties?
Assetallocatie 10 feb Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”