Amerikaanse consumenten voorspellen de inflatie beter dan economen

In september verlaagde de Fed voor het eerst dit jaar de rente. Van de 12 stemgerechtigde comitéleden, gingen 11 akkoord met de renteverlaging van 25 basispunten. De enige uitzondering was het kersverse lid, Stephen Miran. Die ijverde voor een grotere stap, van 50 basispunten.

Uit de notulen van deze vergadering bleek onder meer dat als de voorzitter had voorgesteld de rente ook in september ongewijzigd te houden, dat voorstel ook zomaar op een meerderheid had kunnen rekenen. In de notulen lezen we namelijk dat veel leden eigenlijk de voorkeur hadden om het leentarief onveranderd te laten.

De reden is dat de inflatie nog steeds niet verslagen is en een gevaar vormt. De geldontwaarding in de VS ligt nog steeds dichter bij 3 dan bij 2%. Vooruitkijkend vrezen veel comitéleden dat de komende tijd inflatie en inflatieverwachtingen verder kunnen klimmen.

Betere voorspellers

Velen zien de inflatie de komende jaren boven de 2% blijven. Later vandaag, vrijdag 10 oktober, publiceert de Universiteit van Michigan de nieuwe inflatieverwachtingen van de Amerikaanse huishoudens, voor komend jaar en over 5 jaar. De laatste keer gaven de Amerikanen aan 4,7 respectievelijk 3,7% te verwachten.

Uit een recent onderzoek van de regionale centrale bank in Chicago blijkt dat de Amerikaanse huishoudens de laatste jaren aanmerkelijk beter zijn in het voorspellen van de inflatie dan de Fed en professionele voorspellers, zoals economen en analisten.

De bank doet er dan ook aan de hoge inflatieverwachtingen van de Amerikaanse huishoudens niet af te doen als onjuist en ingegeven door de hoge prijzen in de supermarkt, iets wat de consument dagelijks ziet en wat vaak wordt gezien als dé reden voor de hogere inflatieverwachtingen.

Minder vertrouwen

In dat opzicht is het laatste besluit van de Fed in combinatie met de notulen veelzeggend. Hoewel veel comitéleden zich dus zorgen maakten over hoge inflatie en eigenlijk de rente onveranderd wilden houden, besloot men toch de rente iets te kortwieken.

De Amerikaanse huishoudens zien dat ook, dat hun centrale bank de monetaire teugels laat vieren terwijl inflatie nog steeds in galop zit. Het gevaar bestaat dat hun vertrouwen in de Fed verder afkalft. En niet alleen hun vertrouwen maar van veel meer mensen, ook buiten de VS.

Dat de goudprijs al enige tijd behoorlijk in de lift zit en inmiddels boven 4.000 dollar per ounce noteert, heeft onder meer daarmee te maken, met het gevoel bij velen dat de centrale banken in het westen het niet zeer nauw nemen wat de inflatie betreft.

Open vizier

De ECB heeft zelfs een reeks renteverlagingen doorgevoerd terwijl inflatie ook in de eurozone lang niet verslagen is. Mocht de penibele (financiële) situatie in Frankrijk verergeren, is het maar de vraag of de ECB aan de zijkant zal staan en toekijken omdat het inflatieprobleem in de eurozone niet is opgelost.

Wat in het licht van het bovenstaande ook een belangrijke rol speelt, is wat er achter de schermen gaande is met betrekking tot de opvolging van de Fed-voorzitter Jerome Powell in het voorjaar van 2026.

De Amerikaanse minister van Financiën voert gesprekken met de potentiële kandidaten voor die post, meldde de Britse krant Financial Times onlangs. De minister zegt er alleen maar over dat het Witte Huis op zoek is naar iemand met een ‘open vizier’ die ‘naar de toekomst kijkt’.

Gezien de wensen van het Witte Huis op rentegebied, kan ‘open vizier’ betekenen iemand die de rente fors wil verlagen.