JP Morgan rekent op verder dalende dollar

De dollar heeft dit jaar al ruim 10% van zijn waarde verloren tegenover andere valuta. JP Morgan verwacht dat die trend aanhoudt zolang de VS niets onderneemt tegen de stijgende overheidsschuld en Amerikaanse groeicijfers en die van de rest van de wereld verder convergeren.

7 oktober 2025 10:55 • Door IEXProfs Redactie

CEO Jamie Dimon van de Amerikaanse bank en vermogensbeheerder JP Morgan maakt zich ondanks de euforische stemming op de aandelenmarkten al een tijdje ernstige zorgen over de hoge Amerikaanse staatsschuld. De daling van de dollarindex past goed in dat plaatje en het is een trend die volgens de Amerikaanse vermogensbeheerder nog niet voorbij is, zo staat in de outlook van JP Morgan voor het vierde kwartaal.

Dit jaar bedraagt het verlies de dollar tegenover een mandje van andere munten op ruim 10%. Vanaf het hoogtepunt in 2022 is het bijna 15%. Het komt zelden voor dat de Amerikaanse munt zo lang zo slecht presteert.

Verschil in groei neemt af

In de outlook voorspelt JP Morgan dat de dollarzwakte aanhoudt omdat de kracht van de Amerikaanse economische groei tegenover de rest van de wereld afneemt. JP Morgan denkt bovendien dat er Amerikaans kapitaal zal blijven stromen richting andere markten omdat die goedkoper zijn.

Het zal vermoedelijk een geleidelijk proces worden zonder grote turbulenties, maar het risico op meer radicale bewegingen is wel aanwezig als beleggers gaan twijfelen aan de status van de dollar als globale reservevaluta. Dat is volgens JP Morgan nog niet aan de hand.

Staatsschuld van 60 biljoen dollar

In een interview met het Handelsblatt een paar maanden geleden zei Dimon al dat hij zich grote zorgen maakte over de Amerikaanse staatsschuld en het begrotingstekort dat alleen maar verder oploopt. "Als daar niets aan verandert, zal de staatsschuld de komende tien jaar stijgen van 36 biljoen dollar naar ongeveer 60 biljoen dollar. Dat is op termijn niet houdbaar. Het stimuleert de inflatie en schaadt de kapitaalmarkten. Ik hoop daarom dat onze regering het probleem aanpakt.”

Op de korte termijn denkt Dimon dat de kapitaaluitstroom aanhoudt wat de dollar verder omlaagdrukt. De kapitaalstroom naar Europa heeft ook te maken met positieve signalen uit Duitsland waar kanselier Friedrich Merz met structurele hervormingen en investerings- en belastingimpulsen de economie uit het slop wil trekken. Tot nu toe heeft dat nog niet veel opgeleverd.

De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. .