Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit "Bedrijfsvriendelijke regering kan Duitse economie nieuw leven inblazen" Dat waren de Duitse verkiezingen. Volgens Christoph Berger, hoofd Europese aandelen bij Allianz Global Investors, kan een nieuwe regering met een focus op investeringen, lagere belastingen en minder bureaucratie een positieve impuls geven aan de Duitse economie. 25 februari 2025 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Duitsland heeft gestemd. De nieuwe zetelverdeling in het parlement is rond en velen op de kapitaalmarkt hopen op een bedrijfsvriendelijke regering. De verkiezingsuitkomst is dat er geen driepartijencoalitie nodig is om een regering te vormen. Dit maakt coalitieonderhandelingen gemakkelijker. Economie en beurs bewegen verschillend De kwakkelende Duitse economie kan door de nieuwe regering nieuw leven worden ingeblazen. In de afgelopen jaren hebben veel Duitse bedrijven zich losgekoppeld van de zwakke economische groei in Duitsland. Dit is te zien in de stijgende winsten en aandelenkoersen van DAX-genoteerde bedrijven, die in 2024 met 19% en in 2025 tot nu toe met 12% zijn gestegen. Toch halen deze bedrijven nog steeds zo'n 20% van hun omzet uit Duitsland. Een bedrijfsvriendelijke regering zou de binnenlandse economie kunnen stimuleren en gunstigere vestigingsvoorwaarden kunnen creëren. Belangrijke investeringen nodig Een grote uitdaging blijft de hoge energie- en elektriciteitskosten, vooral voor energie-intensieve industrieën. Er is behoefte aan investeringen in efficiëntere stroomnetten, infrastructuur en de defensiesector. De belangrijkste investering blijft echter onderwijs, inclusief de overdracht van kennis naar bedrijven. Een aantrekkelijk klimaat voor startups en innovatie kan helpen om nieuwe technologieën commercieel succesvol te maken. Einde schuldenrem? Deze noodzakelijke uitgaven zijn moeilijk te combineren met de Duitse schuldenrem, die de staatsschuld beperkt. Een versoepeling hiervan brengt echter het risico mee dat extra middelen niet efficiënt worden besteed. Als alternatief kunnen ‘speciale fondsen’ worden gebruikt: met schulden gefinancierde budgetten voor specifieke doelen. Bijvoorbeeld drie fondsen van elk 100 miljard euro voor defensie, infrastructuur en onderwijs. Op weg naar een nieuwe coalitie Waarschijnlijk wordt CDU-leider Friedrich Merz de nieuwe bondskanselier. Omdat de FDP en BSW niet in de Bondsdag zijn gekomen, lijkt een CDU/CSU-SPD-coalitie – een zogenaamde ‘grote coalitie’ – de meest waarschijnlijke uitkomst. Deze combinatie heeft eerder bestaan, onder andere onder Angela Merkel. Om de schuldenrem te wijzigen, is echter een tweederdemeerderheid nodig, wat betekent dat steun van de oppositie of alternatieve financieringsmethoden, zoals speciale fondsen, noodzakelijk zijn. Merz heeft campagne gevoerd voor lagere belastingen, minder regels en minder sociale uitgaven, terwijl de SPD juist de nadruk legde op sociale rechtvaardigheid, investeringen in onderwijs en infrastructuur, en lagere energiekosten. In welke mate de partijen compromissen zullen sluiten, blijft afwachten. Wel zijn er enkele gedeelde prioriteiten, zoals investeringen in infrastructuur, hernieuwbare energie en digitalisering. Invloed op de kapitaalmarkt Een bedrijfsvriendelijke regering kan de Duitse economie nieuw leven inblazen, vooral door belastingverlagingen en deregulering. Dit zou ook de binnenlandse consumptie stimuleren. Duitsland zal daarnaast een actievere rol moeten spelen in de EU en de wereld, vooral gezien de onzekerheden rond het tweede presidentschap van Donald Trump. Hervormingen zijn nodig om bureaucratische lasten te verlagen en het concurrentievermogen van Duitsland en de EU te versterken. Merz pleit voor minder regelgeving en het principe ‘één nieuwe regel, twee oude regels weg’. Sectoren die kunnen profiteren Vanuit beleggingsperspectief zijn er enkele sectoren die baat kunnen hebben bij een nieuwe coalitie. 1. Kleine en middelgrote bedrijven (kmo’s) Minder bureaucratie verlaagt de vaste kosten en een sterkere binnenlandse vraag pakt positief uit. 2. Digitale en energie-infrastructuurBedrijven die inzetten op AI en digitalisering, bijvoorbeeld in gezondheidszorg, bouw en overheidsdiensten, profiteren van een innovatievriendelijk klimaat. Defensie en cyberveiligheidDoor stijgende defensiebudgetten kunnen bedrijven in deze sectoren groeien. Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.