"Marktverwachtingen centrale banken zitten ernaast" Volgens hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle is de kans groot dat de Fed de rente dit jaar meer verlaagd dan de markt nu verwacht. Voor de ECB zal het waarschijnlijk andersom zijn. 18 februari 2025 14:45 • Door Gastauteur IEXProfs De markt lijkt het aantal renteverlagingen door centrale banken niet goed in te schatten. Zo rekent de markt op 38 basispunten verlaging door de Fed, maar wij denken dat het dichter bij 100 bps zal liggen. Dit zou de Amerikaanse rente nog steeds boven het neutrale niveau houden. De recente loonstijging in de VS is het probleem niet. De stijging in de payroll-cijfers is vertekend door kortere werkweken, onder andere door natuurbranden in Los Angeles. Daardoor steeg het gemiddelde uurloon kunstmatig. Ook de importtarieven van president Trump zullen weinig effect hebben op inflatie, omdat ze slechts een beperkt deel van de Amerikaanse consumptie raken. Stephen Bell ECB verlaagt juist minder In Europa oogt de situatie stabieler. De markt gaat ervan uit dat de ECB bij de volgende vergadering in maart de rente met 25 basispunten zal verlagen. Voor heel 2025 verwacht de consensus zelfs 88 basispunten aan verlagingen, wat de depositorente naar 1,8% zou brengen. In het VK dreigt deflatie Dat is zeker mogelijk, maar ik acht de kans groot dat het aantal verlagingen lager zal uitvallen. Hoewel de ECB nog enkele keren de rente kan verlagen, is het onwaarschijnlijk dat de marktprognoses volledig worden waargemaakt. In het VK dreigt stagflatie, lage groei gecombineerd met oplopende inflatie. Hoewel de markt rekent op nog eens 62 basispunten verlaging, zal de Bank of England voorzichtig moet zijn met verdere renteverlagingen. De zwakke economie zal de inflatie uiteindelijk omlaag duwen, maar dit proces verloopt traag. Beleggingsimplicatie Lagere rentes zijn doorgaans goed voor risicovolle activa zoals aandelen, maar ik waarschuw toch voor te grote posities gezien de blijvende onzekerheid. We blijven daarom bescheiden overwogen in aandelen, en neutraal elders." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 12 jan Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).
Impactbeleggen 15 dec Water: het vergeten front van de klimaatcrisis Michael Lewis, hoofd ESG-analyse van DWS, roept beleggers op om de watercrisis, die wordt veroorzaakt door de opwarming van de aarde, veel serieuzer te nemen. Te weinig water, te veel water, te vervuild water vormen volgens hem de grootste bedreiging voor onze economische voorspoed.