"Marktverwachtingen centrale banken zitten ernaast" Volgens hoofdeconoom Steven Bell van Columbia Threadneedle is de kans groot dat de Fed de rente dit jaar meer verlaagd dan de markt nu verwacht. Voor de ECB zal het waarschijnlijk andersom zijn. 18 februari 2025 14:45 • Door Gastauteur IEXProfs De markt lijkt het aantal renteverlagingen door centrale banken niet goed in te schatten. Zo rekent de markt op 38 basispunten verlaging door de Fed, maar wij denken dat het dichter bij 100 bps zal liggen. Dit zou de Amerikaanse rente nog steeds boven het neutrale niveau houden. De recente loonstijging in de VS is het probleem niet. De stijging in de payroll-cijfers is vertekend door kortere werkweken, onder andere door natuurbranden in Los Angeles. Daardoor steeg het gemiddelde uurloon kunstmatig. Ook de importtarieven van president Trump zullen weinig effect hebben op inflatie, omdat ze slechts een beperkt deel van de Amerikaanse consumptie raken. Stephen Bell ECB verlaagt juist minder In Europa oogt de situatie stabieler. De markt gaat ervan uit dat de ECB bij de volgende vergadering in maart de rente met 25 basispunten zal verlagen. Voor heel 2025 verwacht de consensus zelfs 88 basispunten aan verlagingen, wat de depositorente naar 1,8% zou brengen. In het VK dreigt deflatie Dat is zeker mogelijk, maar ik acht de kans groot dat het aantal verlagingen lager zal uitvallen. Hoewel de ECB nog enkele keren de rente kan verlagen, is het onwaarschijnlijk dat de marktprognoses volledig worden waargemaakt. In het VK dreigt stagflatie, lage groei gecombineerd met oplopende inflatie. Hoewel de markt rekent op nog eens 62 basispunten verlaging, zal de Bank of England voorzichtig moet zijn met verdere renteverlagingen. De zwakke economie zal de inflatie uiteindelijk omlaag duwen, maar dit proces verloopt traag. Beleggingsimplicatie Lagere rentes zijn doorgaans goed voor risicovolle activa zoals aandelen, maar ik waarschuw toch voor te grote posities gezien de blijvende onzekerheid. We blijven daarom bescheiden overwogen in aandelen, en neutraal elders." Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 Grootste beleggingsrotatie van de VS naar Europa in 25 jaar Fondsmanagers zijn veel somberder geworden over de VS. Het idee van Amerikaans exceptionalisme wankelt. Dat blijkt uit het maandelijkse onderzoek van Bank of America naar de samenstelling van beleggingsportefeuilles.
Assetallocatie 17 mrt Europese beleggers passen portefeuilles aan Toegenomen onzekerheid hebben Europese beleggers volgens Janus Henderson aangezet om hun portefeuilles tegen het licht te houden en iets veiliger in te richten. Smallcaps zijn gevraagd, net als de veiligste obligaties.
Assetallocatie 11 mrt Pictet verwacht een Europese renaissance Pictet AM is positiever geworden over aandelen uit de eurozone nu er meer bereidheid lijkt te zijn om de investeringen op te voeren in defensie en de economische structuur. Keerzijde: Europese staatsobligaties hebben er onder te lijden.
Assetallocatie 05 mrt Einde Amerikaans exceptionalisme in zicht? Emiel van den Heiligenberg, hoofd assetallocatie van de vermogensbeheertak van L&G, benadrukt nog maar even het belang van brede spreiding in een tijd van groeiende onzekerheden.
Assetallocatie 04 mrt Fondsenwerving blijft zwak punt private equity Bain & Company zag de markt voor private equity voorzichtig herstellen in 2024. Er waren meer exits en meer investeringen, maar wel minder geïnvesteerd vermogen van institutionele beleggers.
Assetallocatie 27 feb Ook private assets zijn gevoelig voor crises Private beleggingen zijn populair. Beleggers die denken dat ze met deze beleggingen beter beschermd zijn tegen financiële crises komen bedrogen uit.