2025 kan een prima jaar worden voor obligatiebeleggers Janus Henderson en PGIM zijn opmerkelijks eensgezind in hun obligatieverwachtingen voor 2025. Hoge yields, weinig wanbetalingen en een veerkrachtige economie bieden obligatiebeleggers genoeg kansen om eindelijk weer een goed rendement te maken. Tenminste, als het met de inflatie de goede kant opgaat. 2 januari 2025 08:15 • Door IEXProfs Redactie Janus Henderson: Complexe markt met veel kansen "De vastrentende markt biedt aantrekkelijke kansen in 2025. Rendementen op hoogwaardige obligaties zijn historisch gezien aantrekkelijk en worden ondersteund door versoepeling van het monetaire beleid. Zo bieden Amerikaanse 10-jaars Treasuries waarde bij 4,6%, terwijl Duitse bunds bij 2,4% ook veelbelovend zijn. De schuldmarkten bevinden zich echter dicht bij een cyclisch piekniveau, wat de potentie voor kapitaalwinst beperkt. De verwachte wanbetalingspercentages voor bedrijven blijven laag door sterke fundamentele bedrijfsfactoren en de beschikbaarheid van private schuld. Amerikaanse deregulering kan aandeelhoudersvriendelijke activiteiten zoals fusies en overnames stimuleren, wat meer ten goede komt aan aandeelhouders dan aan obligatiehouders. Gesecuritiseerde activa en schulden in opkomende markten beschouwen wij als bijzonder aantrekkelijk. Deze activa bieden diversificatievoordelen, vooral nu obligatiemarkten hun rol als stabilisator in beleggingsportefeuilles terugwinnen. Uitdagingen Hardnekkige inflatie, importheffingen en verstoringen van kapitaalstromen vormen belangrijke risico’s voor de vooruitzichten op vastrentende waarden. Hoewel versoepeling door centrale banken obligaties ondersteunt, kunnen structurele factoren zoals overheidschuldniveaus en het aanbod van bedrijfsobligaties de rente hoog houden. Complex maar veelbelovend Beleggers doen er daarom goed aan om breed te spreiden in vastrentende beleggingen, met een focus op duratie en kansen in gesecuritiseerde markten en leningen uit opkomende markten. Obligaties blijven ondanks de uitdagingen een betrouwbare bron van inkomsten en spreiding. Als de volatiliteit op aandelenmarkten aanhoudt, kunnen obligaties een stabiliserende rol spelen in beleggingsportefeuilles. De ontwikkeling van economisch beleid en marktresponsen zal echter uiteindelijk de vastrentende markten in 2025 vormgeven. Zo biedt de vastrentende markt in 2025 een complex, maar veelbelovend beleggingsklimaat. Hoewel inflatoire druk en politieke verschuivingen uitdagingen vormen, bieden de aantrekkelijke rendementen op overheidsobligaties en kansen in nichemarkten zoals gesecuritiseerde activa en schulden in opkomende markten een pad naar veerkrachtige beleggingsstrategieën. Selectiviteit en aanpassingsvermogen blijven van cruciaal belang nu beleggers navigeren door dit veranderende landschap", aldus Jim Cielinski, Global Head of Fixed Income van Janus Henderson. PGIM: Obligatiemarkt biedt aantrekkelijk instapmoment "De huidige omstandigheden vormen voor obligatiebeleggers een aantrekkelijk instapmoment, vooral voor beleggers aan de zijlijn of die na de recente rally op de aandelenmarkt overwogen zitten in aandelen. De wereldeconomie toont zich veerkrachtig. Een meer gematigde groei blijft voor komend jaar ons basisscenario, waarbij de kans op een recessie is afgenomen. In de VS verwachten we een economische groei in 2025 van ongeveer 1,8%. Ook in de eurozone zien we een bescheiden groei doordat de economische omstandigheden verbeteren. We denken dat de Chinese groei kan uitkomen in de buurt van de 4,5% gezien de recente stimuleringsmaatregelen. Intussen zijn de rentetarieven over hun hoogtepunt heen, wat de bestaande bullmarkt in obligaties een extra impuls kan geven. Ondanks schommelingen op kwartaalbasis voorzien we stabiele of zelfs lagere yields, wat positief is voor de te verwachten rendementen op vastrentende waarden. Renteverwachtingen De inflatievooruitzichten in de VS dwongen de markten om de agressieve renteverwachtingen begin 2024 bij te stellen naar een meer gematigd tempo van renteverlagingen in 2025. Hoewel er veel onzekerheid heerst, kan de Amerikaanse beleidsrente eind 2025 onder de 4% uitkomen. De ECB zal de rente medio 2025 naar verwachting hebben verlaagd naar 2,25%. Wat 10-jaars Treasuries betreft, verwacht ik een brede bandbreedte van 3,5% tot 4,5%. Het stijgende inflatiepotentieel en de enorme tekorten zullen waarschijnlijk de niet aflatende stroom nieuw schatkistpapier blijven aanwakkeren, waardoor beleggers extra kansen krijgen om te profiteren van deze yields. Hoewel de spreads op bedrijfsobligaties krap zijn en kwetsbaar voor tegenvallers op de korte termijn, blijven de fundamentals sterk. De verwachtingen ten aanzien van wanbetalingen blijven over het algemeen onder historische gemiddelden. Door een combinatie van factoren kunnen de spreads nog wel enige tijd in deze krappe range blijven. Gevaarlijke verrassing Wat mogelijke verrassingen betreft voor 2025 betreft, zou een onverwachte versnelling van de inflatie beleggers op het verkeerde been kunnen zetten. Actief beheer zal dan van cruciaal belang zijn", aldus Greg Peters, Co-Chief Investment Officer bij PGIM Fixed Income. Lees ook: Is de veiligste Europese obligatie nog wel Duits? De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:20 Winterspelen en beurzen gaan beide voor goud Er blijken volgens obligatiebelegger Gerard Moerman van Aegon AM verrassend veel parallellen tussen de huidige Winterpelen in Milaan en de financiële markten.
Assetallocatie 04 feb Opkomende markten bieden aantrekkelijk instapmoment Ondanks de sterke koersstijgingen in 2025 zijn aandelen uit opkomende markten (EM) nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd. Volgens Stacie Mintz, Head of Quantitative Equity bij PGIM, biedt dit een aantrekkelijk instapmoment. "Na jaren van achterblijvende rendementen ten opzichte van ontwikkelde markten (DM), doen opkomende markten er weer toe."
Assetallocatie 03 feb De zes grijze zwanen van State Street Grijze zwanen zijn onwaarschijnlijke scenario's met een grote beursimpact. De kans is klein maar zeker niet onmogelijk. State Street Investment Management heeft voor dit jaar zes van dit soort scenario's opgesteld met de daarbij behorende beleggingsimplicaties.
Assetallocatie 29 jan Optimix houdt rekening met een tijdelijke correctie van goud en zilver Maar omdat de onderliggende oorzaken voor de prijsstijging van goud en zilver ongewijzigd zijn, houdt Optimix vast aan zijn posities in beide metalen.
Assetallocatie 27 jan Groeimomentum verschuift naar opkomende markten Qian Zhang van vermogensbeheerder Baillie Gifford voorziet een voortzetting van de bullmarkt in opkomende markten: “Sterkere macro-economische fundamenten, een beperkte positionering onder beleggers en de groeiende strategische rol van opkomende markten in technologie, energietransitie en innovatie vormen een solide basis. Dat maakt opkomende markten voor ons aantrekkelijker dan in eerdere cycli.”
Assetallocatie 21 jan Vier Groenland-scenario’s voor beurs & economie Trump wil Groenland hebben en daar hebben de financiële markten grote zorgen over. Ralph Wessels, hoofd beleggingsstrategie van ABN AMRO, schetst vier scenario’s die elk een andere impact hebben op beurs en economie.