Trumponomics 2.0: volatiliteit verzekerd Siegfried Kok van OBAM Investment management schetst de beleggingskansen en uitdagingen die het nieuwe presidentschap van Trump met zich meebrengt. "Ondanks alle zorgen zou Trumponomics 2.0 voor een positief sentiment op de aandelenmarkten kunnen zorgen." 26 november 2024 08:30 • Door Siegfried Kok "Met Trump 2.0 is één ding zeker, 2025 zal wederom een volatiel jaar worden voor aandelenmarkten. De tumult die recent ontstond na Trump’s eerste (controversiële) benoemingen voor de verschillende ministersposten is waarschijnlijk een voorbode van wat ons de komende vier jaar te wachten staat. Zo kan een FOX presentator minister van Defensie en een TV dokter verantwoordelijk voor 160 miljoen zorgverzekerden in de VS gaan worden. De onzekerheid over het toekomstige beleid in de VS kan er mogelijk voor zorgen dat beleggers op zoek zullen gaan naar kwalitatief hoogwaardige bedrijven met een voorspelbaar winstpatroon. De afgelopen jaren waren de thema’s inflatie, (rente) beleid van de centrale banken en de opkomst van AI dominant. De Magnificent 7 bedrijven trokken daarbij de beurs in de VS omhoog. Negatieve effecten De focus van de markt zou in 2025 kunnen gaan verschuiven naar wat de economische- en geopolitieke effecten van Trumponomics 2.0 gaan brengen. Vanuit macro-economisch perspectief valt hierbij te denken aan het nu al grote begrotingstekort en de schuldenberg in de VS. De (lange) kapitaalmarkrente zou hierdoor op een hoger niveau kunnen blijven, mogelijk ook omdat het beleid van Trump inflatoir kan gaan werken door o.a. importtarieven. Een potentieel sterkere Amerikaanse dollar en diezelfde importtarieven zouden negatief kunnen zijn voor (exporterende) opkomende markten. "De (lange) kapitaalmarkrente zou op een hoger niveau kunnen blijven" AI-trend is een blijvertje Anderzijds zijn er ook verschillende positieve effecten te bedenken, zoals een lagere belastingdruk, en minder wet- en regelgeving. Daarnaast is het beleid van Trump over het algemeen pro-business, wat goed voor de economische groei zou moeten zijn. Sectoren als financiële instellingen en industriële bedrijven op het gebied van automatisering, infrastructuur en elektrificatie kunnen mogelijk profiteren. Er zal ook een hernieuwde focus gaan komen op bedrijven met prijskracht wanneer er wederom inflatiedruk ontstaat op basis van importtarieven. "Het beleid van Trump is over het algemeen pro-business" Over het algemeen zijn bedrijven wel beter voorbereid op een eventuele handelsoorlog versus 8 jaar geleden in de eerste termijn van Trump. Veel bedrijven hebben de productie deels verplaatst uit China en ook is er een grotere diversificatie van de bevoorradingsketen. Wel verwachten we dat de ontwikkelingen rondom AI een belangrijk thema blijven. Steeds meer bedrijven zullen hier in toenemende mate van gaan profiteren op het gebied van efficiency en productiviteit, wat kan bijdragen aan de winstgroei voor bedrijven in 2025. Positieve uikomst In het bijzondere geval dat Trump de huidige geopolitieke spanningen op weet te lossen, dan zou Trumponomics 2.0 voor een positief sentiment op aandelenmarkten kunnen zorgen, ondanks alle onzekerheden. Verder zullen beleggers zich waarschijnlijk ook gaan focussen op idiosyncratische aandelen. Dit zijn aandelen die niet Trump exposed zijn en op eigen kracht, als gevolg van bijvoorbeeld een uniek bedrijfsmodel, kunnen doorgroeien." De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 06 nov Tien jaar na Parijs: wordt COP30 een nieuw keerpunt? Lloyd McAllister, hoofd duurzaam beleggen bij Carmignac, schetst wat nodig is om de aankomende klimaattop tot een succes te maken.
Impactbeleggen 04 nov Klimaatcrisis dwingt bedrijven om in actie te komen Het World Economic Forum voorspelt een verlies van 1,5 biljoen dollar voor bedrijven als er niks gedaan wordt om de productiviteit van werknemers op peil te houden als de aarde opwarmt. Met acht stappen kan het productiviteitsverlies worden geminimaliseerd.
Impactbeleggen 22 okt Moeten impactbeleggers blij zijn met de groeiende markt van private beleggingen? Private markten groeien snel en trekken steeds meer impactkapitaal aan. Is dat een welkome ontwikkeling? Jos Kalb en Alexander Lubeck van Cardano over de kansen en risico's, en hoe institutionele beleggers hun impactambities het beste kunnen realiseren.
Impactbeleggen 20 okt Hivos-Triodos Fonds ontvangt grote kapitaalinvestering De Nederlandse ontwikkelingsbank FMO en de Österreichische Entwicklungsbank (OeEB) gaan 30 miljoen euro investeren in Hivos-Triodos Fonds, dat nu nog een beheerd vermogen heeft van 65 miljoen euro. Wat gaat er met dat geld gebeuren? We vroegen het aan Femke Bos, Director Impact private debt & equity bij Triodos IM en verantwoordelijk voor dit impactfonds.
Impactbeleggen 20 okt “Duurzame tegenwind is juist een kans” Voordat impactbeleggen een begrip werd, zette de Zwitserse vermogensbeheerder Pictet al een aantal succesvolle themafondsen in de markt die beleggen in oplossingen van de grote problemen waar mens en wereld mee kampen.
Impactbeleggen 14 okt “Green bonds zijn misschien wel het grootste succesverhaal in de wereld van impactbeleggen” Wie in green bonds belegt, ontvangt een rente die gelijk is aan die van traditionele obligaties. Wel moeten beleggers in green bonds zich volgens de experts van DPAM bewust zijn van de concentratierisico’s, waardoor het uiteindelijke rendement kan mee- of tegenvallen.