Volop potentieel voor herstel obligaties De vooruitzichten voor obligatiebeleggers zijn volgens senior beleggingsstrateeg Erik Schmahl van Rabobank best goed. "De kans op een positief rendement is groot, zeker nu centrale banken de rente aan het verlagen zijn. Lees zijn analyse. 24 september 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs "In het verleden volgde na een laatste renteverhoging een periode van zo’n 15-20% rendement voor obligaties voordat de rente weer verhoogd wordt. De laatste renteverhoging van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt inmiddels een jaar achter ons. Toch is de koersontwikkeling van obligaties nog steeds niet indrukwekkend. Obligatiekoersen zijn dit jaar weliswaar gestegen, maar de verliezen van 2021 en 2022 zijn nog lang niet weggewerkt. Nog altijd staan klanten in een gespreid mandje van Europese obligaties 15% onder de top. Sterke daling rentes De ECB heeft twee weken geleden de rente voor de tweede keer verlaagd. Haar Amerikaanse tegenhanger, de Fed, volgde afgelopen week met een verlging van 50 basispunten. De vuistregel is dat lagere rentes leiden tot hogere obligatiekoersen. Maar het is niet zo dat de huidige renteverlagingen zich direct vertalen naar obligatiekoersen. Beleggers hebben namelijk al een ruim voorschot genomen op renteverlagingen. De meeste rentes liggen op het laagste niveau van de afgelopen twaalf maanden. De tweejaarsrente in de VS is van 5% mei naar 3,75% nu gegaan. Wat voor rente is te verwachten als belegger? 3,8% moet kunnen Wie zich beperkt tot de meest veilige obligaties in euro mag op 2,8% rente rekenen voor de komende jaren, maar met een gemengde portefeuille zit er wel 1% meer in. Die extra procent is te danken aan drie dingen: meer beleggen in bedrijfsobligaties, internationaal beleggen (vooral in dollars in plaats van euro’s) en beleggen in hoogrisico-obligaties. Bedrijfsobligaties zijn wat risicovoller dan staatsobligaties, maar ze bieden een hogere rente. Daarbij zijn de kredietverliezen bij bedrijfsobligaties van hoge kwaliteit (investment grade) verwaarloosbaar klein. We zijn van mening dat beleggers in deze categorie goed beloond worden. Hogere rentes buiten eurozone Ook internationaal beleggen (buiten de eurozone) geeft hogere rentes, hoewel beleggers het rentevoordeel nu nog kwijtraken aan hogere kosten voor het afdekken van de valutarisico’s. Zeker in de VS ligt meer ruimte voor renteverlagingen. Daar ligt dus meer potentie voor koerswinst. "We verwachten meer rentebijdrage van internationale obligaties" Als het renteverschil tussen Europa en de VS kleiner wordt, dalen de kosten voor het afdekken van valutarisico’s. We verwachten daarom meer rentebijdrage van internationale obligaties. 6% rente met hoogrisico obligaties In hoogrisico-obligaties zien we aanzienlijk hogere rentes: ruim 6%. Bufferobligaties van banken (coco’s) zijn daarin de best presterende categorie, met een rendement van meer dan 8% dit jaar. De winsten in de sector zijn solide. Schuldpapier van opkomende markten is ook een veelbelovende categorie: er ligt voor de centrale banken ruimte om grotere rentedalingen door te voeren. Broodnodige diversificatie Hoewel we aandelen de voorkeur geven in de actief beheerde portefeuilles, zien we absoluut ook een rol weggelegd voor obligaties. Die bieden weer de broodnodige diversificatie. Niet alleen omdat de rentes hoog zijn, maar vooral ook omdat we nu we in een normale inflatie-omgeving zijn." Erik Schmahl Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.