Lagere rente en lagere waardering pleiten voor smallcaps Aandelen van kleinere beursgenoteerde bedrijven blijven al enige tijd achter bij de wereldindex, maar de vooruitzichten zijn volgens senior beleggingsstrateeg Peter Vonk van Rabobank aan het verbeteren. Lagere rentes en de waardering bieden een goede kans op een inhaalslag. "In onze actief beheerde portefeuilles hebben we een relatief grote positie in dit soort bedrijven." 26 augustus 2024 08:00 • Door Gastauteur IEXProfs Smallcaps kunnen het weer beter gaan doen als de vrees voor een recessie, die eerder deze zomer plotseling de kop opstak, verder wijkt. Daar is zicht op gezien de laatste economische cijfers en de dalende inflatie. Ook de verwachting dat de centrale banken zich opmaken voor renteverlagingen kunnen smallcapaandelen ondersteunen. Kleine bedrijven maken vaak veel gebruik van (bank)leningen en zijn dus gevoeliger voor rente en voor versoepelingen of beperkingen rond kredietverlening. Ook lenen ze vaak variabel en met kortere looptijden. Een lagere rente zal dus deze groep bedrijven bovengemiddeld helpen. Ook kunnen ze profiteren van het aantrekken van de markt voor fusies en overnames. Smallcaps houden wereldindex niet bij De hoge rente is een belangrijke reden waarom small- en midcaps achterblijven bij de wereldindex. Maar er speelt meer, want smallcaps blijven al langere tijd achter op de grotere spelers. Een belangrijke verklaring voor het achterblijven van smallcaps is de grotere weging van de technologiesector in de wereldindex ten opzichte van smallcaps. Met name de dominantie en innovatiekracht van de Magnificent 7-aandelen (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla) hebben gezorgd voor de betere resultaten van de wereldindex ten opzichte van de smallcapindex. Perspectief aan de beterende hand Nu de vooruitzichten voor bedrijfswinsten buiten de Magnificent 7 beginnen aan te trekken, is het perspectief voor mid- en smallcaps ook aan het verbeteren. Daarnaast zien we de eerste renteverlaging van de VS – die in september wordt doorgevoerd – als een opmaat naar een soepelere kredietverlening voor bedrijven. Het uitgangspunt van kleinere beursgenoteerde bedrijven is daarnaast ook sterk als je kijkt naar de waardering. De ACWI smallcapindex heeft momenteel een lagere koers-winstverhouding (voor de komende twaalf maanden) dan de wereldindex: 15,9 tegen 17,6. De sectorsamenstelling vertekent het beeld wel enigszins: smallcaps bestaan voor een kleiner deel uit techaandelen, die de afgelopen jaren een opmars hebben gemaakt. Desondanks blijft het algemene beeld dat smallcaps relatief goedkoop zijn. De koers-winstverhouding van smallcaps ligt bijna twee punten onder het gemiddelde van de afgelopen tien jaar (15,9 tegenover 17,7). Peter Vonk Gastauteurs zijn beleggers die schrijven op persoonlijke titel. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.