Actieve fondsen blijven opnieuw ver achter Hoofdresearcher Detlef Glow van Lipper Refinitiv toont aan dat actieve fondsen ook recent weer dik zijn verslagen door indexfondsen. Hij ziet deze trend niet snel veranderen. 19 augustus 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het wordt spannend om te zien hoe actief geleide beleggingsfondsen het er de laatste paar weken vanaf hebben gebracht in vergelijking met indexfondsen en ETF’s. Volatiliteit werkt immers altijd in hun voordeel, zo zeggen ze zelf. Actieve fondshuizen kunnen wel een succesje gebruiken, want de laatste jaren werden ze aan alle kanten voorbijgelopen door indexfondsen en ETF's, die hogere rendementen boekten en netto meer kapitaal zagen binnenstromen. Inmiddels meer kapitaal in passieve fondsen Bijna 14.000 actieve fondsen Detlef Glow heeft namens Lipper Alpha de resultaten van 13.995 actief beheerde fondsen (conventioneel en ESG) vergeleken met hun benchmark over de 12 maanden voorafgaand aan het tweede kwartaal 2024. Slechts 33% van de actieve fondsen wist hun index te verslaan, terwijl 67% daar niet toe in staat bleek. Het percentage actieve fondsen met een outperformance was daarmee nog lager dan gedurende het jaar 2023. Alles bij elkaar opgeteld, kwam de gemiddelde underperformance uit op 3,99% in de 12 maanden tussen 31 maart 2023 en 31 maart 2024. Kosten Een deel van de underperformace is te wijten aan de kosten. Glow komt uit op gemiddelde beheerkosten van 1,48% voor de onderzochte actieve fondsen. Dat betekent dat ongeveer 37% van de underperformance daaraan toe te schrijven is. Actieve ESG-fondsen presteren nog slechter Glow zoemt nog extra in op de prestaties van actieve ESG-fondsen. Die blijken het nog slechter te hebben gedaan dan de conventionele fondsen. Bij de conventionele fondsen versloeg 38,26% de benchmark. Bij de 1208 ESG-fondsen was dat slechts 24,15%. Dat heeft volgens Glow waarschijnlijk te maken met het feit dat ESG-fondsen zich meestal laten toetsen aan conventionele benchmarks. Dat kan een nadeel zijn als in bepaalde periode bijvoorbeeld olieaandelen het beter doen dan aandelen uit de (rentegevoelige) groene energiesector. De ESG-fondsen hadden verder als bijzonder kenmerk dat hun gemiddelde out- en underperformance iets groter was dan bij de conventionele fondsen. Bij de laatste groep zaten de fondsen die hun benchmark versloegen op een gemiddelde outperformance van 6,03%. De ESG-fondsen kwamen uit op 6,05%. Bij de underperformance was het verschil groter met -6,95% voor de conventionele fondsen en -7,97% voor de ESG-fondsen. Efficiënte markten De tegenvallende resultaten van actieve fondsen over de laatste pakweg 15 jaar hebben ervoor gezorgd dat steeds meer beleggers kiezen voor passieve fondsen die vaak ook nog transparanter zijn. Een vraag die daardoor telkens naar bovenkomt, is of dit niet gevaarlijk is. Werkt het geen bubbels in de hand? Krijg je niet een te grote marktconcentratie in dominante largecaps die goed vertegenwoordigd zijn in de meest populaire indices? Glow ziet dat nog niet, ondanks het feit dat passieve fondsen inmiddels meer vermogen onder beheer hebben dan actieve fondsen. Hij gaat pas twijfelen als actieve fondsen structureel beter weten te presteren dan passieve fondsen en marktinefficiënties dus weten te benutten. Maar zover is het volgens Glow nog lang niet. De marktturbulenties van de laatste weken hebben daar volgens hem niks aan veranderd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
DE LAATSTE TICKETS! Kom vrijdag naar de IEX Beleggersdag! Hoe gaat de top van het Nederlandse bedrijfsleven om met Trump, geopolitiek, defensie en de verhouding tussen Europa en de VS? Kom aanstaande vrijdag naar de IEX Beleggersdag. Mis het niet en bestel nu uw tickets! VOL=VOL!
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.