Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen. 22 juli 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het rendement op grondstoffen was de laatste jaren niet om over naar huis te schrijven. Sinds het uitbreken van de kredietcrisis in 2007 hebben beleggers er zelfs veel geld op verloren en als klap op de vuurpijl zijn grondstoffenrendementen ook nog eens heel volatiel. Er zou dus eigenlijk meer mee verdiend moeten worden dan met bijvoorbeeld staatsobligaties, maar dat was de laatste jaren meestal niet het geval. Hebben grondstoffen daarom niks te zoeken in de portefeuille? Het CFA Instituut heeft zich gebogen over deze vraag en komt tot de conclusie dat ze die plek wel degelijk verdienen, misschien niet in een portefeuille met een tijdshorizon van 1 of 2 jaar, maar wel een met een langere horizon van meerdere decennia. “De functie van grondstoffen verbetert dramatisch bij een langere beleggingshorizon”, schrijven David Blanchett en Jeremy Stempien in hun artikel Commodities for the long run? Inflatie Een centraal element in hun analyse speelt de inflatie. Ze hebben gekeken naar het rendement op cashgeld (dollars), Amerikaanse obligaties, Amerikaanse aandelen en een mandje van grondstoffen tussen 1870 en 2023. Voor het mandje grondstoffen hebben ze gebruikgemaakt van de Bank of Canada Commodity Price Index en de S&P GSCI Index. Wat blijkt is dat grondstoffen het gemiddeld gezien beter doen naarmate de inflatie oploopt. In jaren met een inflatie boven de 6% waren grondstoffen zelfs de best presterende assets. Tussen 2% en 6% lagen de rendementen in de buurt van die op kortlopende en langlopende staatsobligaties. Bij een inflatie onder 2% leveren grondstoffen daarentegen bijna niks op (wat we sinds de kredietcrisis gemerkt hebben). Tussen 10% en 20% Hoe groot het aandeel van grondstoffen in de modelportefeuille zou moeten zijn, is nog een verhaal apart. Extra probleem daarbij is dat aandelen en obligaties heel snel op en neer kunnen bewegen, terwijl trendwijzigingen bij inflatie veel langzamer gaan. De slotsom van de twee auteurs is dat de toekomst van grondstoffen in ieder geval lang niet zo somber is als het laatste decennium. Ze komen bij een zoektocht naar de optimale verhoudingen binnen de portefeuille tot een vrij hoog aandeel voor grondstoffen tussen de 10% en 20%. 10% is het best als er alleen naar het nominale rendement gekeken wordt, 20% als er naar de reële vermogensontwikkeling wordt gekeken, inclusief verlies door inflatie. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 08:00 Energietransitie: van morele plicht naar beleggingskans Voor Robeco is klimaatbeleggen geen thematische bijzaak maar de kern van de beleggingsstrategie. Want de energietransitie zal volgens Robeco leiden tot de structurele verandering van markten, sectoren en waardeketens.
Impactbeleggen 14 jan Impactbeleggen: van niche naar schaal Sinds 2019 groeide het kapitaal dat naar impactbeleggingen ging met 19% per jaar. In 2024 bedroeg de totale markt 1,6 biljoen dollar, aldus het Global Impact Investing Network (GIIN).
Impactbeleggen 12 jan Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.