Obligaties nu aantrekkelijker dan aandelen Hoge rentestanden, hoge aandelenwaarderingen, verlagende centrale banken en het betere schokabsorptievermogen maken obligaties tot de favoriete beleggingscategorie van PGIM en Pimco. 12 juni 2024 08:00 • Door IEXProfs Redactie PGIM: Obligaties place to be “In de huidige markt zien we overtuigende argumenten om binnen een gespreide portefeuille meer te beleggen in obligaties. Dit gaat ten koste van zowel de positie in aandelen als cash." Dat zeggen beleggingsstrategen Robert Tipp en Guillermo Felices van PGIM Fixed Income. “Of je nu kijkt naar de afgelopen paar jaar of zelfs afgelopen eeuw, dan lijken aandelen misschien de place to be. Aandelen beschikken over uitstekende eigenschappen om op de zeer lange termijn vermogen op te bouwen. Maar in de huidige context is het goed om stil te staan bij de recente herprijzing van obligaties. Yield staan op de hoogste niveaus van een generatie. Als we de earnings yield (de winst per aandeel over de laatste twaalf maanden gedeeld door de actuele koers van het aandeel) van de S&P 500 vergelijken met de 10-jaars Treasury yield, dan zien we dat aandelen hun relatieve waarderingsvoordeel ten opzichte van obligaties zijn kwijtgeraakt. Gezien de nog altijd omgekeerde rentecurve in zowel de Amerikaanse, Europese als Britse vastrentende markten, lijkt cash nu misschien de beste beleggingsoptie. De geschiedenis wijst echter uit dat de cash rate daalt zodra een centrale bank klaar is met het verhogen van de rente. Veel beleidscycli eindigen met scherpe verlagingen van de beleidsrente. Dit versterkt het argument om meer in obligaties te beleggen om zo langdurig te profiteren van de huidige yields. Ook in het voordeel van obligaties spreekt dat ze beter in staat zijn om schokken op te vangen. Kijkend naar kwartalen waarin aandelen 5% of meer onderuit gingen, dan wisten obligaties zich over het algemeen beter staande te houden. Bovendien is de outperformance van obligaties ten opzichte van aandelen en cash nog groter als de Fed on hold staat of de rente verlaagt, wat de omgeving lijkt te zijn waarin we ons nu bevinden. Dus, nu aandelen op recordhoogte staan en de beleidsrentes van centrale banken pieken, moeten de obligaties de aandacht van beleggers trekken.” Aldus Robert Tipp en Guillermo Felices, Pimco: Liever een 40/60-portefeuille Ook Richard Clarida, Global Economic Advisor, Dan Ivascyn, Group Chief Investment Officer en Andrew Balls, CIO Global Fixed Income, van Pimco stellen dat het vooruitzicht dat de obligatierente lang hoog zal blijven, zou moeten leiden tot een ommekeer in de typische 60/40 portefeuille die 60% in aandelen en 40% in obligaties steekt. In een uitgebreid rapport over de vijfjaarsvooruitzichten schrijft PIMCO dat de inflatieschok van begin 2020 een obligatiereset heeft veroorzaakt die beleggers in schuldpapier aandelenachtige rendementen zou kunnen bieden, met het extra voordeel van bescherming tegen neerwaartse risico's in het geval van een economische neergang. "Wij geloven dat deze seculaire achtergrond een heroverweging en zelfs een omkering van het traditionele 60% aandelen/ 40%obligaties-portefeuille rechtvaardigt” Het een en ander staat in de uitgebreide publicatie Secular Outlook: Yield Advantage van Pimco. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 apr Verstandig beleggen voor later is nu investeren in kinderen Het Triodos Future Generations Fund richt zich op het welzijn van kinderen, waarbij het rendement geenszins uit het oog wordt verloren, vertelt verantwoordelijk fondsmanager Sjoerd Rozing. "Zeker voor beleggers die extra spreiding willen aanbrengen, voegt het fonds echt iets toe."
Impactbeleggen 16 apr Impactbeleggen is wél in het belang van pensioendeelnemers De tijd van discussie en verwarring over impactbeleggen is volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea Investment Management voorbij. Zij legt uit waarom impactbeleggen de juiste aanpak is voor pensioenfondsen. "Impactbeleggen is niet slechts een optie maar een inspirerende kans voor een betere toekomst."
Impactbeleggen 31 mrt Beleggen in wapens? Nee, bedankt! Investeren in wapens is een taak voor overheden, zeker niet voor duurzame beleggers, betoogt Hadewych Kuiper van Triodos IM. "Als investeerder is het simpelweg onmogelijk om te weten hoe, waar en door wie wapens zullen worden gebruikt."
Impactbeleggen 05 feb Nee, water is het nieuwe goud Waterschaarste is volgens Tongai Kunorubwe, hoofd duurzame obligaties bij T. Rowe Price, in het komende decennium een van de grootste uitdagingen voor de mensheid én een belangrijk risico voor de wereldwijde economische groei. Voor beleggers liggen er mooie kansen. "Iedere euro die in water wordt geïnvesteerd, genereert een economische opbrengst van 4 euro."
Impactbeleggen 05 feb Verantwoord beleggen is geen politieke kwestie Volgens managing director Hadewych Kuiper van Triodos IM hebben pensioenfondsen geen andere keuze dan om vol te investeren in de duurzaamheidstransitie. "De primaire taak van pensioenfondsen is het veiligstellen van een zo goed mogelijk pensioen. Het is dus logisch dat zij vermijdbare risico’s uitsluiten."
Impactbeleggen 28 nov Het enorme potentieel van nature-based finance Hadewych Kuiper van Triodos IM breekt een stevig lans voor nature-based financieringen. Het is volgens haar de enige manier om de afbraak van de natuur te stoppen. Daarnaast biedt het ook financieel rendement.