Wachten op een nieuwe grondstoffensupercyclus Ook Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors verwacht een nieuwe supercyclus voor grondstoffen. Hij geeft een reeks van redenen om positief te zijn. Vooral de energietransitie is een aanjager. 22 februari 2023 08:00 • Door IEXProfs Redactie Een recessie is over het algemeen slecht nieuws voor grondstoffen omdat de vraag daalt bij een gelijkblijvend aanbod. Het gevolg zijn dalende prijzen. Daniel Sullivan van Janus Henderson Investors denkt echter dat het dit keer wel meevalt. Hij ziet ondanks donkere wolken boven de wereldeconomie voldoende redenen om positief te zijn. Redenen die hij aangeeft: 1. Allereerst zijn de prijzen van veel grondstoffen de laatste maanden flink gedaald. De piek ligt inmiddels ver achter ons. Het recessiegevaar zit dus voor een groot deel al in de prijzen verwerkt. 2. In een typische grondstoffencyclus is er tijdens een fase van hoogconjunctuur veel vraag wat leidt tot meer aanbod. Tijdens een recessie is er dan plots een groot gat tussen die twee. De cyclus van de laatste jaren was anders. Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet. Dit komt deels door corona, maar deels ook door de oorlog in Oekraïne die sommige grondstoffenmarkten nog meer van slag heeft gebracht. De olie- en gasprijzen dalen momenteel bijvoorbeeld hard, maar dat komt vooral doordat er in 2022 veel voorraden zijn aangelegd uit angst voor tekorten, die nu achteraf mee blijken te vallen. "Het aanbod is nauwelijks gestegen, van sommige grondstoffen zelfs helemaal niet" 3. De olie- en gasmarkt zal de komende jaren krap blijven. Dat zal in Europa zorgen voor meer behoefte aan alternatieven in de vorm van windmolens en zonnepanelen, en daar zijn veel grondstoffen voor nodig. Daniel Sullivan 4. De supercyclus van 2004-2008 werd veroorzaakt door snel stijgende vraag uit China, een factor die de laatste jaren afwezig was. Maar China kan een comeback maken als het vol in blijft zetten op de energietransitie. Dat zal de honger naar grondstoffen vergroten, met name naar metalen als lithium, koper, aluminium, staal, zilver, kobalt en zeldzame aarden. 5. Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie. Met de groeiende vraag en het stokkende aanbod zou de neerwaartse spiraal weleens gestopt kunnen worden. "Relatief en historisch gezien zijn de prijzen van edelmetalen laag, zeker als rekening wordt gehouden met inflatie" 6. De hoge energieprijzen zijn niet zonder gevolgen gebleven voor de productie van aluminium, staal en andere halffabrikaten. De investeringen in deze grondstoffen zijn ook achtergebleven. Er is daardoor maar een beetje extra vraag nodig om de prijzen op te jagen. 7. Meer windmolens, zonnepanelen, elektrische auto’s en andere elektrische apparaten zullen de vraag naar metalen de komende jaren aanjagen, maar het kost jaren om nieuwe mijnen te openen. Nu de VS ook overstag lijkt bij de energietransitie zal de vraag naar metalen extra toenemen. "Het kost jaren om nieuwe mijnen te openen" 8. De energietransitie is niet iets van een paar jaar. Het ombouwen van de energie-infrastructuur gaat decennia kosten. Dat is gunstig voor de vooruitzichten op de lange termijn van grondstoffen. Lees ook: Nieuwe roaring twenties voor grondstoffen op komst De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 12 jan Nieuw pensioenstelsel is katalysator voor impactbeleggen Volgens directievoorzitter Maureen Schlejen van Achmea IM pakt het nieuwe pensioenstelsel (Wtp) goed uit voor impactbeleggen. Dat is een gunstige ontwikkeling. "Pensioenfondsen die impact structureel integreren, versterken niet alleen hun portefeuille onder de Wtp, maar dragen ook bij aan een veerkrachtige economie en een leefbare wereld voor toekomstige generaties."
Impactbeleggen 05 jan Natuur krijgt een prijskaartje Water, bodem en biodiversiteit raken schaarser. Dat brengt risico’s én kansen voor beleggers met zich mee. Wat lange tijd nauwelijks werd meegenomen in financiële analyses begint nu door te werken in beleggingskeuzes, aldus BlackRock Investment Institute.
Impactbeleggen 24 dec “De problemen die impactbeleggers willen oplossen, zijn reëel” Baillie Gifford houdt vast aan een overtuiging die de Schotse vermogensbeheerder al decennia huldigt: bedrijven die grote problemen oplossen, zijn structureel beter gepositioneerd voor groei. Dat maakt impactbeleggen volgens Rosie Rankin, hoofd impactstrategie van Baillie Gifford, tot een no brainer. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 22 dec Impactfondsen zorgen inderdaad voor positieve veranderingen Private equity impactfondsen hebben volgens een recente Amerikaanse studie positieve effecten op de arbeidsomstandigheden. De fondsen investeren vaker in arme buurten en bedrijven waar vrouwen en mensen van kleur duidelijk betere carrièrekansen hebben.
Impactbeleggen 17 dec “ESG minder populair? Daar merk ik weinig van” John Ploeg, hoofd ESG-onderzoek bij PGIM, over de impopulariteit van duurzaam beleggen (niet), het rendementsverlies dat beleggers door ESG lopen (ook niet), de schade door klimaatverandering (zwaar onderschat), de oplossing die green bonds bieden (valt tegen) en de noodzaak van meer nucleaire energie (goed idee, mits met gemoderniseerde oude centrales).
Impactbeleggen 15 dec Water: het vergeten front van de klimaatcrisis Michael Lewis, hoofd ESG-analyse van DWS, roept beleggers op om de watercrisis, die wordt veroorzaakt door de opwarming van de aarde, veel serieuzer te nemen. Te weinig water, te veel water, te vervuild water vormen volgens hem de grootste bedreiging voor onze economische voorspoed.